50起逻辑致胜：第五天

长期以来在AI狂潮中作为“配角”的CPU，如今迎来了前所未有的高光时刻。据DigiTimes最新报道，受“代理式AI（Agentic AI）”需求激增的强势带动，全球CPU供需缺口持续拉大，导致昔日芯片霸主Intel陷入了罕见的产能枯竭与供不应求局面。一场围绕CPU产能的圈地运动，正在三大芯片巨头间激烈上演。

“CPU不够用了”正在成为半导体行业的真实痛点。Intel高管在近期财报会议上透露了一个极其关键的信号：在AI基础设施建设中，GPU与CPU的需求比例已经从早期的8:1急剧收敛至4:1，并且未来极有可能走向1:1。这意味着，在处理复杂的代理式AI任务时，高性能CPU的底层支撑能力已变得与GPU同等重要。

面对疯狂涌入的订单，Intel的产能调度显得捉襟见肘。为了保证利润最大化，Intel果断采取了“抓大放小”的策略，将极其有限的产能优先向高利润的至强（Xeon）服务器处理器倾斜。供应链消息称，目前至强6系列的需求已创下历史新高，在产能极度受限的情况下，Intel甚至不得不动用“回收晶圆”这种非常规手段来勉强维持出货。即便Intel、AMD、联发科都在开足马力扩产，但短期内CPU涨价和缺货的局面依然无解。

Intel的产能瓶颈，直接成了AMD攻城拔寨的绝佳助攻。据悉，AMD正借此天时地利快速蚕食服务器市场，其服务器CPU市占率有望在极短时间内突破50%大关。更让业界瞩目的是，AMD基于全新Zen 6架构、采用台积电最先进N2工艺制程的下一代EPYC Venice处理器，已确定将于今年出货，这无疑将给本就火热的服务器芯片市场再添一把火。$上海新阳(SZ300236)$$天华新能(SZ300390)$$德明利(SZ001309)$