4月29日，中国人寿保险股份有限公司（股票代码：601628.SH，2628.HK，以下简称“中国人寿”）发布了2026年第一季度业绩报告。作为国内寿险市场的“压舱石”与“领头雁”，中国人寿在“十五五”开局首季的表现，无疑为市场观察行业转型与高质量发展提供了一个关键样本。报告显示，其一季度新业务价值同比强劲增长75.5%，长险新单保费增速创下近十年同期新高。这份成绩单在复杂的宏观环境与市场波动中显得尤为亮眼。
寿险经营具有长期性、周期性和复杂性的特点，其价值释放往往跨越多个经济周期。由此，穿透单期财务数据的表象解读中国人寿的财务报告更具价值，从发展速度、业务结构与经营质量三个维度建立长期视角，方能洞察这家国有大型金融机构在高质量发展道路上的稳健步伐与深厚底蕴。
速度彰显动能
实现价值引领下的“有质增长”
发展速度是衡量企业活力的直观标尺。2026年第一季度，中国人寿实现总保费收入3584.78亿元，创历史同期新高。这一规模优势的巩固，并非依赖简单的规模扩张，而是建立在价值增长的核心引擎之上。报告期内，其长险新单保费达856.60亿元，同比增长29.9%；作为衡量业务品质的关键指标，首年期交保费同比大幅增长41.4%。这两项增速均远超行业平均水平，显示出强劲的业务获取能力。与此同时，反映寿险公司长期盈利潜力的关键指标——新业务价值（NBV）实现了75.5%的同比高速增长。这一增幅不仅体现了业务规模的扩张，更意味着新单业务的价值创造能力显著增强。
“有质增长”的背后，是中国人寿全渠道经营战略的协同发力。目前，中国人寿已构建“个险底盘稳健发展，银保渠道积极有为，团险等渠道多点开花”，多点支撑、多极驱动的良好格局。个险渠道作为价值贡献的主渠道，队伍规模企稳回升，专业化经营深化；银保渠道发挥战略发展作用，实现跨越式发展。多渠道的均衡发展与协同增效，共同驱动新业务价值的快速增长，为未来的利润释放和内含价值增长积蓄了强大动能。
结构优化筑基
构筑长期稳健经营的“护城河”
高速度必须由优结构来支撑，否则便是无源之水。中国人寿一季报最令人鼓舞的亮点，恰恰在于其业务结构的持续优化与转型成效的显现，这为其应对利率环境变化、实现长期稳健经营构筑了坚实的“护城河”。
首先，在期限结构上，中国人寿持续推动业务向长期期交转型。一季度，十年期及以上首年期交保费在首年期交保费中的占比，较上年同期提升了4.4个百分点。这意味着优质业务“锁定”了更长的现金流，期交业务“压舱石”的作用更加稳固，有利于平滑经济周期波动带来的影响，提升经营的确定性和稳定性。
其次，在产品结构上，中国人寿顺应市场需求发展浮动收益型业务，取得了显著成效。一季度，浮动收益型业务的首年期交保费占比进一步提升。这一转型的战略意义深远。一方面，浮动收益型产品能与客户共享投资收益，更好地满足客户在低利率环境下的财富保值增值需求；另一方面，显著降低了寿险的刚性负债成本。一季报显示，新业务负债的刚性成本同比进一步下降。这直接改善了利差益空间，增强了在长期利率中枢可能下行的环境中的抗风险能力，提升了新业务的价值率与质量。
一季报所显现出“降本增效”的结构性优化，是中国人寿主动应对市场变化、深化供给侧结构性改革的结果。它使得其从传统寿险高度依赖利差的增长模式，转向依托经营管理效能提升优化死差、费差以及价值管理的“百年老店经营模式”，增长的可持续性和稳定性大幅增强。
提质增效固本
持续锻造穿越周期的澎湃动能
高质量发展的根基，在于核心经营要素的提质增效。对于寿险公司而言，销售队伍与投资能力是驱动价值增长的两个核心轮子。中国人寿在一季度在这两方面均展现出质的提升。
在队伍质量方面，中国人寿坚定推进销售队伍向“职业化、专业化、年轻化”转型，聚焦“增量做优、存量做强”。截至2026年一季度末，中国人寿总销售人力为64.4万人，其中个险销售人力达59.4万人，队伍规模继续稳居行业首位。更为关键的是，队伍“质态”不断改善。得益于强化优增优育，绩优人力、优增人力同比提升明显。一支量稳质升、结构优化的销售队伍，成为中国人寿持续获取高价值业务、优化客户服务的最前线保障，也夯实了深厚的竞争壁垒。
在资产端与投资能力方面，面对一季度债券市场利率低位震荡、股票市场受外部冲击影响波动加大的复杂环境，中国人寿坚持长期投资、价值投资、稳健投资理念，持续优化大类资产配置。在固收投资上，把握长端期限利差走阔的机会，加大长期债券配置力度，稳固收益底仓；在权益投资上，推进均衡多元策略，动态优化持仓结构。2026年第一季度实现总投资收益355.36亿元。截至一季度末，中国人寿总资产达77150.74亿元，投资资产达75531.04亿元，较2025年底均实现稳健增长。
纵深推进资产负债联动管理，中国人寿通过产品和业务多元化科学管控负债成本，同时优化资产配置结构以增强收益稳定性和长期回报能力。这种资负两端双向赋能、互融共进的模式，提升了长周期、跨周期的经营管理能力，也成为其在复杂金融环境中保持经营韧性的关键。
生态与科技赋能
塑造面向未来的长期竞争力
在坚定夯实保险保障的同时，中国人寿正通过“保险+服务”生态建设和数字化转型，重塑其价值创造逻辑，塑造面向未来的长期竞争力。
大力推进“保险+服务”生态建设，并在康养、数字化等领域持续布局。中国人寿积极拥抱“人工智能+”变革，智能理赔赔案占比已超75%，服务效率与体验显著提升。这些举措正不断拓宽其护城河，塑造面向未来的长期竞争力。
在“保险+服务”生态方面，中国人寿坚持以客户为中心，大力推进康养服务体系建设。围绕机构养老、居家养老、健康服务三条产品线，全力构建国寿特色康养服务生态圈。在“保险+养老”领域，中国人寿已累计在北京、天津、青岛、苏州、深圳、成都等16个城市布局20个机构养老项目，并推出了国寿“随心居”首批4款旅居养老产品。在“保险+健康”方面，围绕客户就医问诊、康复护理等需求，推出多样化的健康管理服务。“保险+服务”的广泛布局不仅提升了客户黏性和满意度，也赋能了保险主业的销售，创造了新的价值增长点。
在数字化转型与科技赋能方面，中国人寿积极拥抱“人工智能+”变革，成功研发人工智能赋能平台，推动一系列大模型应用落地；在客户服务端，智能理赔持续迭代，理赔时效保持行业领先，一站式理赔直付、主动理赔服务智能识别等有效优化客户体验；在销售赋能端，大模型助力代理人专业化、个性化展业，提升了客户触达效率。此外，“线上+线下”融合的数字化服务矩阵不断扩展，中国人寿寿险APP累计用户已达1.7亿，“云上柜面”空中客服人员高效响应客户诉求，近2500家线下柜面遍布全国，让“国寿好服务”触手可及。科技赋能不仅极大提升了运营效率、降低了成本，更重塑了客户体验和业务模式，为高质量发展注入了强劲的“数智动能”。
坚持长期主义、深耕价值成长
在高质量发展的航道上行稳致远
2026年是“十五五”规划的开局之年。中国人寿表示，将积极做好金融“五篇大文章”，锚定高质量发展核心思路，培育发展新动能，全面推进数智变革，向建设中国特色世界一流寿险公司的目标加速迈进。
展望未来，寿险已进入新的战略机遇期，发挥经济环境、政策、需求、科技四大红利，寿险服务社会主义现代化将大有可为。为实现战略目标，中国人寿计划在三大领域持续发力：一是强化长周期穿越周期的价值创造能力；二是锻造面向未来的数字化能力；三是持续强化风险防控能力。具体到2026年，将重点推进数字化转型、经营管理模式升级、全渠道协同发展、深入推进客户经营以及投资能力建设五大举措。
纵观中国人寿2026年一季报，其呈现的是一幅“速度稳中有进、结构持续优化、质效夯实提升”的全面发展图景。单季度归属于母公司股东的净利润因同期高基数及权益市场波动等因素同比有所变化，但这恰恰提醒市场，应避免过度关注短期财务指标的波动，而更应聚焦于决定寿险公司长期价值的核心要素。
新征程已然开启。作为国有大型金融保险机构，中国人寿在服务国家大局、满足人民日益增长的美好生活需要中承担着重要使命。坚持长期主义，深耕价值成长，中国人寿在高质量发展的航道上行稳致远，其长期投资价值也在时间的沉淀中愈发清晰。
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