年报是研究企业基本面最重要的研究资料，也是我花最多时间看的资料，伊利前两天发布了2025年年报，这份年报，在大环境低迷下取得这样的成绩，真的超出我预期，我看了好几遍，找到了伊利年报中的六大亮点，今天分享给大家！
第一、超预期的分红！
这是年报第二页披露的数据，两大看点，一个是年报10送9元，如果加上三季度的10送4.8元，那么全年就是10送13.8元，如果按照年报发布日4月29日收盘价26.57元算，股息高达5.19%，在食品行业还是算很高的！另外一个就是去年分红87.2亿，分红比例高达75.48%，这说明伊利通过分红很慷慨，给股东真金白银的回报！
这里大家一定要重视分红额和分红比例，分红额高，说明企业实力厉害，伊利一年分红额就是87.2亿，大家去看看，食品行业有多少企业能做到这个利润，目前看，这个分红额，仅次于茅台和五粮液，这就是实力的象征!
还有分红比例，企业挣得多，分红给股东的也多，75%分红比例，也是非常高的！从分红和分红比例看，可以说伊利是食品行业诚意回馈股东的模版！
短期的波动从不是行业龙头的担忧，长期主义才是伊利真正的底色。这是伊利最近十年的分红图，分红金额从2015年4.5元增长到2025年10送13.8亿，十年增长了三倍。事实上，如果算上2025年这次末期分红，伊利自1996年上市以来，已累计分红27次，分红总额达672.95亿元，近7年分红率更是连续超过70%，这意味着伊利股份一直在用“真金白银”回馈投资者，也说明其净利润具备超高含金量。
第二、净利润创历史新高！
此图是伊利最近十年的财务图，此图两大看点，第一大看点就是净利润创历史新高（2025年利润总额130亿元），第二大看点就是三年疫情期间，依然保持稳健双增长（2025年同比增长28.31%），在综合型规模乳企中仅此一家，也就是说，全球性疫情考验下，伊利业绩溯流而上，这足以说明企业在经营上的稳健，同时也说明管理团队的进取精神！
第三、伊利是一家有实力的企业！
这是伊利年报第11页，此图是伊利实力的最好证明。从综合实力看，伊利现在是中国乳业第一，亚洲乳业第一，全球乳业五强；细分业务看，液体乳第一、成人奶粉第一，冷饮业务第一，婴幼儿奶粉第一！
伊利厉害的地方，就是核心主业基本都是行业第一，这种领先优势一旦建立起来，就很难被竞争对手超越!
从品牌的角度看，伊利品牌价值连续多年蝉联全球乳业第一。Brand Finance 发布“2025年中国品牌价值 500 强”榜单，伊利连续六年稳居乳业榜首。
而且从产业链的角度看，截至2025年末，伊利在全球拥有 77 个生产基地，产品销往 80 余个国家和地区，综合产能1,600 余万吨/年。已经形成了全球供应链的高效协同优势！
第四、核心主业优势非常明显！
再看年报第22页，很多人不明白，伊利净利润为什么会一直保持增长，核心原因，就是奶粉和冷饮高毛利率带来的！
奶粉及奶制品是伊利毛利率最高的业务，大力发展高毛利率业务，就是企业的转型升级，也就是以前的伊利，靠的是液体乳，现在的伊利，凭借奶粉及奶制品，就可以再造一个伊利出来，这也是伊利未来最大的看点！
给大家举个例子，2020年，伊利的奶粉及奶制品营收才128.8亿的营收，也就是五年的时间，就增长到2025年的327.8亿，五年增量是199亿，平均每年增长39.8亿！
背后的原因，就是伊利的渠道做的非常广且深，全国各地，大到一线城市，小到乡镇，有牛奶的地方就有伊利，这个渠道，也让奶粉及奶制品搭上渠道快车，出现高增长，冷饮业务，同样也是稳健增长，两大核心主业增长，也奠定了伊利稳健的业绩！
第五、核心财务指标再创新高！
这是伊利盈利能力的几个核心指标，毛利率创最近五年新高，更核心的，就是净利率创历史新高！大家看，最近两年行业平均净利率3.7%左右，但是伊利净利率是9.96%，是行业平均的2.6倍，这就是行业龙头的优势！这也是为什么要重视龙头企业的研究，就是这个道理，各行各业，龙头的各项指标基本都是行业最优！
第六、低估的伊利！
财务上看，2025年净利润115.65亿，最近三年，伊利平均净利润101.5亿，按照年报发布当日收盘价26.57元算，伊利市值1680亿，按照2025年净利润115.65亿算，市盈率才14.5倍，估值优势明显！
周线技术上，在最近大环境低迷的情况下，现在已经形成了一个头肩底，25附近就是比较强的支撑，因为基本面低估，而且业绩恢复增长，所以往下的空间越来越有限，剩下的就是等待价值价值回归，重振伊利在消费行业的王者之风！
这就是伊利股份2025年报分析，大家可以好好看看，从年报中，完全可以挖掘出伊利的实力，也可以推出伊利被低估，结合技术面，基本是价值投资非常理想的标的，剩下的一切，只能交给市场，交给企业管理层，希望带领伊利再上一层楼，再创辉煌！
$伊利股份(SH600887)$$五粮液(SZ000858)$$贵州茅台(SH600519)$
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