$闻泰科技(SH600745)$  国资入局："四步走"的重组计划

在濒临退市的悬崖边，无锡国资（无锡国联）已打出了一套清晰的"四步走"重组框架，核心条款已定：

1. 债务重整 + 控制权易主：由无锡国联（无锡国资委）主导，联合合肥/云南国资以及大基金。计划使无锡国联成为新的实控人，张学政退居战略顾问。

2. 安世中外分拆：对安世半导体进行物理切割。境外资产（荷/德/英）因政治原因被判"死缓"，可以放弃并诉讼止损；而境内资产（安世中国）将100%独立运营。

3. 资产剥离：2025年已向立讯精密出售了亏损的手机ODM业务，回笼了约60亿元现金。

4. 转债转股 + 国资输血：计划提供30-50亿的流动性支持，甚至在关键时刻将全部86亿元的可转债转为股权，一劳永逸地化解债务问题。

成功的关键在于"保住安世中国"，让其独立造血。安世中国已实现供应链100%国产化，东莞封装测试工厂的月产能达到80亿颗，国内汽车和工业客户基础稳固。