多头崛起之路，黄金还能接着涨？

多头崛起之路，黄金还能接着涨？

2026/5/1国际黄金(XAUUSD)价格:

现货黄金：4612/盎司（1盎司等于31.1035/g）

2026/5/1国内黄金价格（不含税）：

黄金TD （沪金）：1013元/克

水贝黄金：1095元/克

金条价格：1034元/克

换算方式：（国内金价 ≈ 国际金价 × 人民币汇率 ÷ 31.1035）

前言：

经过昨天的一轮拉涨，黄金成功回到4600之上下方，在直播当中已经说过了，如果没有接到帝都的朋友，可以去看下方的4600支撑以及更下方4595，还有最低点4580的支撑。而昨天美盘呢交投量比较低迷，所以只给到了4605的低点之后就立马出现了回弹，但是上方也同时出现了阻力4635。今天早盘因为，国内金的停盘就会导致一整压盘可能都会走震荡，而想要走出这个震荡区间，就要看欧盘跟美盘的延续。今天的目标依旧不变，继续看4650破位之后回到4700。

关于基本面：

美伊冲突对黄金形成“双重传导路径”，短期利空压过避险利好。

面对美国持续增大的军事压力，伊朗以封锁霍尔木兹海峡、发动持久军事打击为筹码强硬反制，地缘紧张局势持续升温。理论上，此类冲突应当推升黄金的避险需求，但实际市场反应却相反——油价飙升显著推高全球通胀预期，导致市场对美联储降息的预期急剧降温。4月下旬，国际金价持续承压，COMEX黄金期货自月初高点4918美元/盎司回落至4543美元附近，较1月历史高点回撤近两成。分析师指出，本轮金价下跌的核心原因在于“油价引发的宏观紧缩效应已盖过避险需求”，美元走强与实际利率上升形成双重压制。

市场观点呈现短期谨慎与中长期乐观的分化，结构性买盘提供坚实支撑。

短期来看，多数机构对金价持谨慎态度。瑞达期货、申银万国期货等认为，美伊谈判前景不明，金价缺乏上行驱动；盛宝银行表示，霍尔木兹海峡重新开放、油价回落才是贵金属最大的短期上行催化剂。中长期视角下，高盛维持年底5400美元/盎司的目标，东方汇理、桥水基金创始人达利欧等均看好黄金作为避险货币的长期价值。此外，结构性支撑力量依然强劲——全球央行一季度净购金244吨，同比增长3%；中国金条与金币需求同比激增67%至207吨，创季度新高。世界黄金协会调查显示，95%的央行计划继续增持黄金，为金价提供了不易被短期波动逆转的中长期托底力量。

短期金价或延续震荡格局，中长期上行潜力犹存，投资者需关注双重风险。

当前美伊对峙陷入危险而胶着的僵持阶段，短期内地缘紧张通过“油价—通胀—利率预期—美元”链条对金价形成压制，市场正处于从“避险驱动”转向“紧缩交易”的调整期，金价或延续区间震荡，不排除阶段性下探可能。中长期而言，一旦市场意识到中东局势对全球经济的长期冲击，或通胀压力被证明是暂时性的，黄金的牛市有望恢复。贺利氏分析师提醒，黄金的长期表现仍受益于滞胀预期与地缘不确定性。投资者应密切关注美联储政策信号和中东局势边际变化，同时正视“冲突升级推高利率”这一短期逆风与“央行持续购金”这一长期顺风并存的风险格局，结合自身承受能力审慎决策。