有一个数据值得关注片仔癀2026年管理费用和销售费用两项同比2025年1一季度增加了5000万，这可能在渠道加强管控有关系，我想说的如果保持和去年同期一样的管理费用，那么业绩将增加4200万左右，也就7.85亿左右，同比下滑在21％左右了。去年前两个季度核心肝病用药毛利率是58％，今年预计前两季度毛利率在64％以上了。我个人认为片仔癀2季度业绩会在5-5.5亿区间，单季度同比增长，前两季度业绩同比下滑回落在15％以内。单季度业绩拐点会出现在二季度。而全年业绩同比增长会出现在三季度，去年扣非三季度单季度业绩只有4.3亿就是不扣非三季度单季度业绩也只有6.5亿，预测三季度最差业绩会超过8.5亿，因为三季度牛黄成本红利开始部分兑现了。所以前三季度会实现同比增长了。也就是单季度同比增长出现在2季度，全部同比增长出现在前三季度。片仔癀牛黄暴跌和控量保价基本成功都是实实在在利好，一季度严格控量的情况下根本用药下降也就20％不到，而且目前终端需求还是不错的。渠道也开始赚钱了。对于片仔癀是看到的业绩反转的，早说了片仔癀会早于白酒业绩反转的。