$深城交(SZ301091)$  

深城交在算电协同方向的核心业务——电力充储放一张网平台，已完成从深圳“样板间”打造到全国“商品房”复制的关键跨越。 该业务依托自研交能融合大模型与城市级数字孪生能力，构建了以“后端大模型+前端智能体”为核心的智慧能源调度体系，预计2026年起将进入规模化创收阶段。

一、业务布局：技术产品两翼齐飞

深城交的算电协同业务以城交交能（深城交旗下专注于交通能源融合领域的核心子公司）为运营主体，已形成三层次业务矩阵：

层次 业务布局 核心进展

根基层（技术底座） 交能融合大模型与电力充储放一张网平台 深圳已接入44.2万个充电设施（约全市80%）、5100个5G储能基站、2300个光伏站、1155个超充站，预计2026年底充电设施接入达50万+

应用层（标杆项目） 虚拟电厂管理平台与源网荷储一体化调度 联动虚拟电厂实现千万级分布式资源可观可测可控，毫秒级响应电力负荷需求；分时电价调控让新能源车主获得实质性"卖电收益"

拓展层（全国复制） 绿色充电桩与综合能源站建设运营 从深圳标杆推向全国，已在浙江湖州、成都、东莞等地复制推广，探索"光储充"一体化新业态

技术架构采用"后端大模型+前端智能体"的核心框架：后端搭载交能时序大模型与多模态智能调控大模型，实现千万级分布式资源的精准预测与智能调控；前端通过数字能源智能体执行毫秒级响应。

二、市场渗透与盈利能力：从深圳样板到全国复制

深城交具体拿到的订单

项目 客户方/合作方 项目金额（参考） 项目特点

深圳电力充储放一张网平台（一期） 深圳市发展和改革委员会 约3500万元 深圳"三张名片"之一，国内首个同类平台，支撑全市42万+充电设施统一管理

成都交投交能融合虚拟电厂管理平台 成都市交投集团 市级首个交能融合虚拟电厂 按照成都"1+2+N"虚拟电厂体系建设，支撑备用容量、需求侧响应、购售电等四类收益

惠州新能源充电体系项目 惠州市政府/相关能源企业 金额未披露 深城交代际交能融合全国拓展标杆项目之一

湖州南太湖新区全域绿色智能快充电站建设项目 湖州南太湖新区 3.9亿元总投资（深城交为总包方之一） 建设2337个快充桩、6个综合能源基地与80+个轻型站，已于2026年4月底启动试运营

成都虚拟电厂平台已构建"智慧交通数据+AI"底层能力，支撑深圳充电网平台接入车企、运营商等数智化衔接 深城交：智算、算力调度、场景耦合** 若干设施尚在规划试点中 支撑成都充电站选址、购售电收益、调度策略核心业务

上述项目主要计入"大数据软件与智慧交通"业务线（2025年营收6.42亿元，占总营收53.28%）以及运营类合同（2025年营收2.14亿元，同比增长19%）。

盈利模式与盈利能力

深城交算电协同业务的盈利模式已从一次性项目建设费向持续性平台运维与运营服务费转型。其利润贡献路径可分为三类：一是通过承接政府/企业的平台建设项目获得一次性项目收入；二是通过年度平台运维与软件订阅服务获得持续性技术服务收入；三是随着车网互动规模化，未来有望从电力市场分润中抽成收益。当前营收贡献主要体现在"持续增长的运营类合同"贡献——运营合同额从2024年约1.8亿元增长至2025年2.14亿元（增长率约19%），平台运维与迭代服务正在贡献持续性现金流。

在盈利能力维度深城交存在明显的释放空间：平台型运营的交付成本相对可控，毛利率普遍在50%以上，较传统20%-30%的规划咨询类业务利润弹性更高。随着平台接入资源持续扩张，边际运营成本几乎不再增长，净利率有望系统性走高。

三、政策催化与市场空间：公司面临的外部增量红利

算电协同的外部环境为公司能源业务提供了极有利的外部条件：

· 政策催化：2026年《政府工作报告》首次将"算电协同"纳入新基建工程，国家能源局同步推进三大举措——编制电力规划统筹发展、完善产业链试点、推进算电协同试点。绿电使用率不低于80%成为国家级硬性红线。

· 市场规模：算电协同产业市场从2025年的1200亿到2030年的万亿级，中国信通院等多研究机构公认年复合增长率超50%，在所有新基建中增速第一。

· 需求刚性：AI大模型一千万度电级别的训练消耗，2024年数据中心用电量达1660亿度，到2030年将高达3900-8200亿度，电力成本占算力运营支出56.7%。

四、行业竞争格局

算电协同赛道参与者日益集中，深城交凭借独特定位保持差异化优势：

竞争梯队 代表企业 业务特征 深城交竞争优势

国家队核心 中国能建、国家电网、南方电网等 重资产电网/电站基础设施持有与运营 深度捆绑大股东深智城，获取城市级数据与算力资源优先使用权

科技平台型企业 深城交、东方国信、智信等 AI+数字孪生驱动的平台调度，而非直接持有电站资产 城市交通与算力能源耦合的独特know-how难以快速复制

能源数字化新势力 浪潮云等 侧重企业级能源采购与碳中和管理 借助TransPaaS形成"交通-能源-算力"三域融合壁垒

五、盈利前景与未来展望

2026年为公司能源板块盈利能力全面提升的关键窗口期。已完成的湖州项目尚未在财报含总口显，待2026年试运营半年报数据出炉，可观察运营服务占比是否从约19%升至30%以上，以及毛利率能否从规划咨询(34%)向能源(50%+)大幅重组。

整体来看，深城交在算电协同方面已抢占算力能源一体化的早期市场高点，在湖州落地证明了其标准化复制能力。财务口径中，大数据软件及智慧交通（含交能融合）已占公司53%营收，而算电协同业务全部收入都在此内部统计，尚不充分独立量化。

风险提示与免责声明：以上分析基于公开信息与专业判断，不构成任何形式的投资建议或买卖推荐。深城交算电协同业务收入体量、区域订单节奏尚存在较大不确定性，运营合同占比仍处于行业早期阶段。市场有风险，投资须谨慎，投资者应结合自身的独立判断进行决策。