$深振业Ａ(SZ000006)$  

深圳，这座以 “速度” 与 “创新” 为底色的城市，正将 “深圳速度” 的基因，深度注入国有控股上市公司改革的进程中。作为中国经济的风向标、前沿科技的聚集地，深圳的国企改革不仅是自身发展的突破，更折中国国企转型的未来方向。当前，深圳以超常规节奏、实打实举措、硬核化目标，加速推进国有控股上市公司改革，顶层设计清晰、落地动作迅猛、成效持续显现，已然成为资本市场最具确定性的核心风口，尤其深振业 A 等重点国企转型紧锣密鼓推进，六大改革亮点值得重点跟踪：

1、顶层设计 “快落地”：目标量化，路径一步到位

深圳不搞 “慢规划、虚部署”，2025 年 10 月火速出台《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027 年）》，直接定下2027 年底辖区上市公司总市值破 20 万亿元、培育 20 家千亿级市值企业的硬核目标，相比当前约 12 万亿元的总市值，两年多时间要实现跨越式增长，足见改革决心与推进速度。

同步建立 “后备一批、意向一批、储备一批” 滚动机制，深振业 A、深深房 A等直接列入重组后备名单，分类推进、精准施策。2024 年 7 月深振业 A 完成人事调整，新副总裁上任即牵头转型；10 月罗湖区人大领导带队调研罗湖投控，要求 “加快改革、不打折扣”，从政策出台到人事落地、调研督办，全程无缝衔接，尽显 “深圳效率”。

2、产业转型 “快切换”：告别传统，锚定科技风口

深圳国有控股上市公司不再留恋传统赛道，以 “快剥离、快转型” 的节奏，全面向集成电路、人工智能、新能源、生物医药等 “20+8” 战略性新兴产业切换。

深纺织 A：火速剥离低效纺织资产，全力转型半导体光刻胶高端新材料，2025 年 3 月因半导体设备商借壳预期，股价单日异动 7%，转型活力直接兑现；

深振业 A（转型紧锣密鼓推进）：从传统房企快速转向 “保障性租赁住房 + 城中村改造 + 智慧社区”，2025 年签约金额 25.37 亿元、回笼资金 30.38 亿元，同步布局科技资产引入，一边去化存量、一边布局未来，节奏紧凑、成效初显；

深桑达 A、深物业 A：前者聚焦数据安全与智慧城市，后者盘活 7.2 亿元涉案资产外的优质土地储备，借政策东风重估价值，转型全面提速。

3、科技资产 “快注入”：打破瓶颈，硬核提升竞争力

深圳以 “敢闯敢试” 的姿态，打破国企并购顾虑，鼓励收购优质未盈利科技资产、包容轻资产科技企业高估值，用最快速度为上市公司注入科技内核。

力合科创：两年并购 3 家高校背景科技企业，聚焦科研成果转化，快速强化科技属性；

特发信息：斥资 2.5 亿元收购成都傅立叶、1.9 亿元收购深圳东志，一步切入军工电子与光纤通信，核心竞争力跨越式提升；

深振业 A：同步跟进科技布局，研究对接深圳 “20+8” 产业资源，计划在智慧社区、绿色建筑领域融入科技元素，转型路上 “科技赋能” 不缺位。

4、支撑体系 “快搭建”：全链保障，扫清改革障碍

改革推进，保障先行。深圳由市委金融委牵头，火速搭建全方位并购支撑体系，从项目储备到融资支持，全链条提速、全要素保障。

建立80 + 优质标的项目库，覆盖集成电路、新能源等重点产业，“市区联动 + 部门协同 + 市场推荐” 快速匹配资源；

融资渠道全面放开，特发信息并购采用 “现金 + 股权” 组合支付，银行、保险同步提供并购贷款与保险支持，资金瓶颈快速破解；

对深振业 A 等转型企业专项倾斜，城中村改造、资产盘活可快速对接融资与政策支持，确保转型之路顺畅无阻。

5、创新投入 “快加码”：硬核研发，培育新质生产力

深圳把科技创新作为改革核心，硬要求国企研发投入占比不低于营收 5%，真金白银快速加码，2025 年上半年深圳国企研发投入强度达 5.2%，远超 A 股平均水平 2.13%。

特发信息：攻克 800G 空芯光纤前沿技术，参与 “鹏城云脑 Ⅲ” 建设，硬实力持续突破；

比亚迪、中兴通讯：上半年研发投入分别达 308 亿元、135.4 亿元，稳居 A 股前列；

深振业 A：同步加大创新投入，聚焦智慧地产、绿色建筑研发，逐步提升研发占比，紧跟深圳国企创新步伐。

6、机制活力 “快激活”：市场化改革，释放内生动力

深圳打破国企 “铁饭碗” 桎梏，快速落地股权激励、员工持股、授权放权，用市场化机制点燃企业活力。

特发信息：并购后火速推出管理层持股计划，57 名核心人员认购，董事长、总经理大额增持，复牌后连续 9 个涨停，股价涨幅 135.79%，活力直接兑现；

深振业 A（转型紧锣密鼓推进）：优化内部管理机制，2025 年 6 月联合企业以 19.94 亿元竞得光明区地块，占股 40%，通过联合体合作整合资源、降低风险，后续计划推出股权激励，进一步激发内生动力；

培育 “链主” 企业、联动香港资本市场，引导社会资本参与，形成改革合力，全方位释放板块活力。

从政策出台到落地执行，从资产整合到机制创新，深圳用 “深圳速度” 跑出了国有控股上市公司改革的加速度。尤其是深振业 A等重点企业转型紧锣密鼓推进，叠加政策、资产、技术、机制多重红利，深圳国企改革板块已成为当前资本市场最具确定性、最具成长空间的核心赛道，值得持续重点跟踪。