当前国产算力属于是A股的主线，从早期的“勉强能用”到如今的“全面逆袭”，短短几年实现跨越式发展，成为科技板块的核心引擎，未来增长确定性突出，但对投资者而言，既要看到机遇，也要警惕潜在风险。
2010–2019 年是国产算力的起步追赶期：2016 年首款商用深度学习处理器 IP 实现零的突破，但整体仍处于追赶阶段，性能与生态薄弱，国产 AI 芯片市占率不足 10%，高端市场几乎被英伟达垄断。2020 年是关键转折点：美国制裁升级、信创政策加速推进、大模型爆发式需求，共同驱动国产算力从 “被动追赶” 转向主动替代、全面突破。
而现阶段，国产算力已实现突破，摆脱了过去的被动局面。市场份额大幅提升，国产AI相关产品逐步打破海外垄断，在政务、电信等领域广泛应用；规模与业绩均迎来增长，龙头企业表现很是亮眼，行业景气度攀升。同时，国产算力企业已形成清晰发展梯队，万卡级算力集群顺利落地，已能适配主流大模型，生态建设逐步完善。
展望未来3年，国产算力的成长空间依然广阔。 “十五五”规划把算力列为重点，政策支持强；需求缺口长期存在，，叠加替代进程加快，行业格局也逐步清晰。
从投资者角度来看，国产算力的优势明确：一是刚需替代逻辑硬核，海外技术管制叠加国内算力荒，国产算力成为唯一解决方案，订单确定性强；二是业绩进入爆发期，龙头企业增长势头迅猛，业绩兑现能力凸显；三是政策与资金双重加持，东数西算等工程推进，北向资金与内资持续流入，为板块提供支撑。
但同时也需警惕风险：一是技术差距仍未完全缩小;二是行业竞争加剧，新玩家不断涌入，未来可能引发价格战；三是估值偏高，若业绩兑现不及预期，可能引发估值回调。
实操层面，建议聚焦算力板块的龙头企业与配套领域，优先布局行业内业绩稳定、市场份额较高的头部标的；兼顾具备弹性的相关企业，这类企业将直接受益于算力规模的持续扩张；同时可以关注PCB、液冷等算力配套产业链，这类领域属于算力扩张过程中的刚需品种。逢调整分批布局，切勿盲目追高，才能在把握机遇的同时，控制投资风险。
风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金有风险，投资需谨慎。请投资人仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等相关法律文件及相关公告，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
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