海峡且入境仅6艘

霍尔木兹海峡已从军事对峙演化为高烈度的交火与制度性封锁并存的状态。5月4日美军启动“自由计划”强行护航，直接触发双方正面军事冲突，而伊朗随后发布官方海峡通行指南，首次以明文化条款建立排他性的通航审批机制，标志着航道控制博弈进入新阶段。

从运营数据审视，波斯湾区域运力呈现剧烈波动且重心下移的特征。在湾船舶总数自4月中旬的4278艘峰值震荡回落，5月6日骤降至3571艘，降幅达16.5%。昨日（5月6日）海峡穿越总量仅9艘，为近期极低水平，且入境仅6艘。穿越船舶明细显示，运力结构显著小型化与非典型化，以科摩罗籍货船（ADRYAN、TAHA等）、印度籍货船（HAJI GHASEDIYA）及伊朗籍拖船为主，载重吨均未超过2700吨，大型油轮及集装箱船近乎绝迹，通航已高度收缩为区域性补给与低量级货物流。

资产定价则呈现事件驱动下的高敏感性与结构分化。WTI与Brent价格分别报92.77美元与99.03美元，当日跌幅超2%，显示市场对冲突扩大化的即时恐慌有所消化，但30日周期内价格中枢仍维持高位。BDTI暴跌5.81%至2676点，CTFI回落至4247点，这并非风险解除信号，而是通航实质性停滞导致运输需求询盘急剧萎缩的体现，与船舶滞留、航线中断的现实高度吻合。

综合判断，若伊朗的通行许可制度实质性执行，国际海运公司大概率将被迫接受新的通航规则框架，全球原油运输的节点性梗阻将长期化，进而对能源保供链条形成持续的压力测试