随着 AI 算力需求的爆发式增长，数据中心的电力消耗快速攀升，电力成本已占据数据中心运营成本的 50% 以上；同时，我国西部丰富的风光绿电资源存在消纳难题，弃风弃光问题一度制约新能源产业发展。
算电协同正是破解这一双重困局的核心方案：通过将西部的绿电资源与算力负荷直接匹配，实现 “以电强算、以算促电” 的双向共生，既降低了数据中心的用电成本，又解决了绿电的消纳问题。
2026 年政府工作报告首次将 “算电协同” 列入新基建工程，标志着该模式正式上升为国家战略。截至 2026 年 4 月，全国已有 84 个绿电直连项目获批，总装机 3259 万千瓦，24 个省区市出台了绿电直连相关政策，政策支撑体系逐步完善。
万亿级市场空间，进入规模化落地元年
算电协同覆盖绿电供给、电网传输、智能调度、算力承载、储能调峰、市场交易六大闭环环节，全产业链市场空间逐步打开。
据行业机构测算：2026 年，算电协同核心环节市场规模将达 1800-2800 亿元，全产业链配套投资超 1.2 万亿元，智算中心算电协同配套渗透率将超 40%；到 2028 年，算电协同有望覆盖超 70% 的新建大型智算集群，产业链年均复合增速超 85%；中长期来看，“十五五” 期间全产业链总投资有望突破 8.7 万亿元，2030 年核心环节规模将超 1 万亿元，成为新基建领域增速最快的确定性赛道之一。
本次投运的中国大唐中卫云基地绿电直供项目，位于宁夏中卫腾格里沙漠东南边缘，是全国首个大规模 “算电协同” 绿电直供项目。
项目整体规划总规模 200 万千瓦，包含 50 万千瓦光伏发电项目、150 万千瓦风力发电项目及配套储能设施，总投资 87 亿元。本次投运的为 50 万千瓦光伏电站，150 万千瓦风电项目计划于 2026 年 9 月实现全容量并网。
待项目全部投运后，整体年发电量可达 43 亿千瓦时，可完全满足中卫云基地数据中心的用电需求，实现绿电对算力负荷的 100% 直供，真正做到了从沙漠风光资源到数字算力的直连直通。
项目意义：破解 “算力贵、绿电弃” 双重困局
该项目创新采用了 “物理直供 + 虚拟直供” 的模式，与传统的绿电上网再购电的模式相比，大幅降低了数据中心的用电成本：对于算力企业而言，绿电直供可将数据中心的用电成本降低 0.1-0.2 元 / 千瓦时，每年可节省运营成本超 2 亿元，同时还能满足企业的碳中和需求；对于新能源企业而言，算力负荷的稳定消纳，解决了沙漠地区风光电的消纳难题，大幅提升了新能源项目的利用效率，避免了弃风弃光带来的资源浪费。该项目的投运，为全国算电协同项目提供了可复制、可推广的样板，标志着我国算电协同产业正式进入规模化落地的新阶段。
核心推荐标的分析
本次事件催化下，市场资金快速聚焦算电协同赛道，5 月 7 日多只相关个股涨停，我们重点分析本次涨停榜单中两大核心标的：
3.1 大唐发电 (601991)：$大唐发电(SH601991)$项目业主，绿电算力融合的先行者
2025 年业绩表现
2025 年，公司业绩实现大幅增长：全年实现营业收入 1212.55 亿元，归母净利润 73.86 亿元，同比大幅增长 63.91%，业绩增长主要得益于煤价回落带来的火电业务盈利修复，以及新能源业务的持续放量。
2026 年一季度业绩变化及原因
2026 年一季度，公司实现营业总收入 302.71 亿元，同比微增 0.22%；归母净利润 28.93 亿元，同比大幅增长 29.26%，扣非净利润 28.68 亿元，同比增长 29.94%。
业绩增长的核心原因在于：燃料成本持续压降：煤价的持续回落，使得公司火电业务的燃料成本大幅下降，毛利率同比提升 17.18 个百分点；投资收益增长：公司对外投资的联营合营企业业绩增长，带动一季度投资收益同比提升 37.59%；新能源业务放量：公司新能源项目的持续投产，带动绿电业务收入稳步增长，成为业绩增长的新引擎。
2026 年业绩展望
随着算电协同项目的持续落地，公司的绿电业务将迎来快速增长，同时火电业务的盈利也将保持稳定。机构预计，2026 年公司归母净利润有望实现同比 20% 以上的增长，当前公司市盈率仅8 倍，估值处于历史低位，具备较高的安全边际。
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