一、当日核心行情（5 月 7 日）
五一节后国内氦气市场延续供给硬短缺 + 价格高位坚挺格局，现货市场 “有价无市、限供停单” 常态化，电子级货源尤为稀缺，成交多以长协锁量为主，现货议价空间极小。
主流成交价格（含税，现款）
工业级管束氦气（5N）：主流成交520-560 元 / 立方米，较 4 月底（350-400 元 / 立方米）累计涨幅约 45%-60%，高位维稳，急单报价可达580-600 元 / 立方米。
40L 瓶装高纯氦气（5N，13.5MPa）：主流成交3900-4400 元 / 瓶，部分地区高端报价4500-4800 元 / 瓶，环比 4 月底（2800-3000 元 / 瓶）涨超 40%，渠道控货惜售明显。
电子级氦气（6N，半导体专用）：现货报价3900-4300 元 / 立方米，国际巨头长协基准价上调 31%-35%，叠加 40% 供应保障附加费，综合成本暴增 75%-90%，现货几乎无公开流通。
区域价差
华东：管束氦530-560 元 / 立方米，瓶装4000-4400 元 / 瓶，货源最紧张；
华北：管束氦520-550 元 / 立方米，瓶装3900-4300 元 / 瓶，国产资源少量补充；
华南：管束氦540-570 元 / 立方米，瓶装4100-4500 元 / 瓶，进口依赖度最高。
二、供给端核心驱动（刚性短缺持续）
全球核心气源 “双断”
卡塔尔（占全球氦气供应约 1/3）：拉斯拉凡工业城 LNG 产线受损，修复周期 3-5 年，永久损失全球约 33% 流通产能。
俄罗斯（占中国进口约 44%）：出口管制延长至 2027 年底，冻结全球约 8%-9% 流通产能，国内进口渠道（卡塔尔 54.6%+ 俄罗斯 44%）几乎被切断。
国际巨头 “配给制” 供应
林德、法液空、空气产品三大巨头全面暂停现货报价，仅保障核心长协客户，拒绝增量订单，全球渠道库存仅剩 2-4 周，短期无缓解可能。
国内产能杯水车薪
中国氦气进口依赖度超 80%，2025 年自有产能利用率不足 40%，受资源禀赋限制，短期有效产能仅能满足 5%-8% 需求，无法对冲供给缺口。
三、需求端表现（刚性支撑强劲）
半导体（最大消费领域，占比约 40%）：晶圆厂扩产 + 先进制程需求，6N 电子级氦气刚需刚性，部分企业已启动减产或寻找替代方案，但短期难以替代。
医疗（核磁共振 MRI）：医院设备维护刚需，瓶装高纯氦气优先保障医疗渠道，科研、检测领域被迫缩减用量。
光纤 / 航天 / 低温实验：光纤产能扩张、商业航天发射增加，需求稳定，成本压力向下游传导，部分中小企业承压停产。
四、市场成交与库存
成交氛围：现货市场询盘多、成交少，下游按需采购，不敢囤货（价格高位风险），渠道控货惜售，成交以长协为主，现货成交占比不足 20%。
库存水平：国内整体库存低位，华东、华南库存仅能维持 1-2 周，华北因国产资源补充，库存约 2-3 周，去化速度加快。
五、后市展望（短期强势难改）
价格走势：5 月中下旬价格大概率高位震荡上行，管束氦气有望突破600 元 / 立方米，瓶装氦气或冲5000 元 / 瓶，电子级氦气维持4000 元 / 立方米以上高位。
供给预期：卡塔尔产线修复无期，俄罗斯出口管制持续，国际巨头配给制延续，供给硬缺口至少持续至 2027 年底。
风险提示：下游成本压力持续累积，半导体、医疗等核心行业或面临 “断供” 风险；国内氦气勘探开发提速，长期看自给率有望提升，但短期难见效。
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