$芯联集成-U(SH688469)$  

这次5月11日解禁，完完全全就是原始股东的大解禁，但解禁≠能卖。

1. 这次解禁是谁、多少股

- 时间：2026-05-11 

- 数量：14.4亿股，占总股本17.18%

- 股东（全是IPO前原始股东）：- 中芯国际控股：9.94亿股（大股东/实控人） 

- 绍兴硅芯锐：2.3亿股（员工持股/国资） 

- 绍兴日芯锐：2.16亿股（国资平台） 

2. 关键：虽然解禁，但现在一股都不能卖

原因两条硬约束：

1. 科创板规则：未盈利（带U）公司，控股股东、实控人、5%以上原始股东，盈利前禁止减持。

2. 公司现状：2025亏5.95亿、2026Q1亏0.88亿，仍带U，没转正。

3. 股东承诺：IPO时明确承诺——未盈利前，不减持首发前股份。

3. 通俗一句话

- 这次确实是原始股东解禁，规模很大（百亿级市值）。

- 但因为还在亏损、带U，规则+承诺锁死：解禁日到了，也不能卖，没有实际抛压。

4. 什么时候才能卖？

- 必须等：年报正式盈利、摘掉U，之后年报披露次日才可以按规定减持。