在最新的亚洲股票策略报告中，高盛策略分析团队表示，维持对中国股市的“超配”评级，上调沪深300指数12个月目标价至5300点。这一数字较5月8日收盘价存在近9%的涨幅空间。此外，高盛将MSCI中国指数12个月目标价设定为95点。目前，MSCI中国指数为80点。

高盛将中国A股今年盈利增长上调至20%，主要反映了基数效应和PPI复苏影响；将H股盈利增长上调至16%，主要基于房地产市场的改善、强劲的资本市场活动以及零售销售复苏。

高盛表示，当前A股市场的投资逻辑具备较高的吸引力。首先，市场对A股2026年的盈利增长一致预期已从16%上调至23%，这部分反映了PPI同比由降转涨的影响。此前，国家统计局数据显示，3月，PPI同比由2月下降0.9%转为上涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨。

其次，目前A股估值处于中等区间；致力于发展资本市场的政策基调不变；家庭部门拥有充裕的超额储蓄；并且考虑到A股目前提供约4%的股东总回报率，家庭部门后续有动力配置更多资金至股票市场。

“我们相信，A股市场的深度和流动性，能够为投资者在人工智能、‘十五五’政策重点发展方向等主题中创造超额收益。”高盛表示。此外，高盛提及，通过互换机制（Swap）进入A股市场的境外投资者可以赚取正向资金利差（Positive Funding Spread），这使得做多A股的风险/回报比偏向正面。