碳酸锶：供需失衡临界点已至，价格新一轮大涨窗口开启

$红星发展(SH600367)$  2026年以来，国内碳酸锶市场迎来剧烈变局。4-5月仅38天，行业公开招标采购项目数量、披露采购总量便全面超越2026年一季度全季度水平，下游企业集中补库、锁量采购的热潮持续升温。这一现象的背后，是碳酸锶行业正逼近供需全面失衡的关键临界点，此前价格的高位企稳，不过是市场全面收紧前的最后窗口期，新一轮价格大涨的基础已全面筑牢。

供给端已形成难以逆转的刚性硬约束。我国碳酸锶生产核心原料天青石对外依存度超70%，其中伊朗高品位矿源占进口总量七成以上，受地缘因素影响，伊朗矿进口持续受阻，国内原料端刚性缺口已达40%。国内产能端同样增长乏力，红星发展、金瑞矿业双寡头已满产满销，无额外现货投放市场；大量中小锶盐企业因原料短缺、环保压力陷入停产，行业有效产能持续出清，而新产能建设周期长达18个月以上，短期无有效增量填补缺口。

需求端呈现刚性放量、集中释放的双重特征。锌冶炼行业开工率已从一季度的65%攀升至85%以上，头部企业纷纷上调生产计划，带动碳酸锶刚需持续扩容。新能源汽车、风电光伏、电子陶瓷行业进入生产旺季，永磁材料、光伏玻璃产能持续释放，进一步拉动工业级与高纯碳酸锶需求。叠加一季度积压的补库需求与年度框架锁量采购，行业需求迎来集中爆发，供需剪刀差持续扩大。

基于当前深度错配的供需格局，我们明确预判，碳酸锶价格将在二季度末至三季度迎来新一轮大幅上涨，工业级98%碳酸锶主流成交价有望突破25000元/吨关口，高纯电子级产品涨幅将更为显著。当前市场流通现货持续枯竭，低价长协货源已基本执行完毕，招标集中放量将直接引发抢货潮，成本端支撑与恐慌性备货情绪，将进一步放大价格涨幅，行业供需全面失衡的临界点已近在咫尺。