元道通信：退市风险警示（深度分析），索赔路径指南 ——

|卷首语：手握通信网络代维（综合/基站/线路）三项甲级资质，以及通信工程施工总承包一级牌照的通信技术高端服务商——元道通信，因涉嫌欺诈发行、财务造假，已被证监会拟处2.39亿的巨额罚款，并以极大概率触发重大违法强制退市。

元道通信此次涉嫌在 IPO 招股书中编造虚假内容，直接触犯了《深交所创业板股票上市规则（2025 年修订）》中的 “欺诈发行强制退市” 条款。

《创业板股票上市规则》第 10.5.2 条第一款的规定，若存在欺诈发行，“存在下列情形之一的，本所决定终止其股票上市交易：（一）公司首次公开发行股票申请或者披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被中国证监会依据《证券法》第181条作出行政处罚决定，或者被人民法院依据《刑法》第一百六十条作出有罪裁判且生效……”。

上述规定，是专门针对 IPO 欺诈发行设定的“一票退市”红线，也就是元道通信目前触及的“欺诈发行强制退市”的具体规定。

第 10.5.2 条还有关于“连续多年财务造假”的退市标准（如连续两年造假金额超 5 亿等），但元道通信此次退市危机，直接触及的是第一项（欺诈发行），而非触及该条的第四项（常规年报造假）。

核心区别就在于，第一项（欺诈发行）打击的是“伪造上市资格的合法性”，所以只要IPO文件造假被坐实，无论金额大小（元道通信的虚增营收占比已达 8%~16%），原则上就会触发退市，这是证监会彰显刚性态度，即对“带病上市”的零容忍。而该条第四项（常规年报造假），通常是针对上市后的持续信息披露违规，且有具体的作伪金额和比例、门槛的要求（才能构成重大信息披露违法强制退市情形），所以元道通信的四年财务造假（2019-2022年虚增收入），尚不是退市风险 的直接原因。

元道通信将进入退市“快车道”。

但目前，公司尚处于“刚刚收到《行政处罚事先告知书》”的这一阶段；根据规则，待证监会作出正式行政处罚决定后，深交所将依规启动终止上市程序。除非后续调查和最终处罚结论出现重大反转，否则退市风险极高。回溯前期，在去年7月11日晚间曝出立案消息后，元道通信连续2个交易日跌幅合计超35%，众多投资者受到损失。

专业索赔机构、已代理众多股票成功索赔的江苏胜衡律师事务所主任宋联民律师认为，在上市后至2025年7月11日之间买入元道通信股票，且在2025年7月11日收盘时仍持有者，可到律所官网或公众号“十点索赔通”登记，依法索赔，获赔前无任何费用。

结语

元道通信在公告的证券发行文件中编造重大虚假内容，触及《创业板股票上市规则》第十章第五节规定的重大违法强制退市情形。

作为中国移动、中国铁塔的核心供应商，元道通信本是市场看好的“优良标的”，其已深度嵌入运营商的供应链，多次承担重大活动及应急通信保障。而长期稳定的服务记录也构筑了较强的客户粘性，一系列高端牌照也令其拥有切入运营商集采的硬门槛，在集采招标中具备议价和抗风险能力。