未来的易中天

周一好！科技/AI又是波澜壮阔的一周。QQQ目前已经连续6周上涨，涨幅接近30%。4与初以来，SOX指数直线拉升，涨幅65%，高于200日均线55%。其中CPU和存储更是领涨，Intel/AMD/闪迪/MU已经晋升为美股“新四大天王”。

在这种连续的上涨行情中，投资者问的最多的问题，这是泡沫吗？还能涨多久？首先从盈利的角度看，最新的数据显示美国一季度财报季为20年来最佳，标普500指数成份股一季度盈利同比增幅高达27%，超出分析师此前约12%预测的逾一倍，创下2004年以来、剔除重大经济冲击复苏期后的最快增速。"七巨头"科技公司一季度利润预计跃升57%，那么从AI投资ROI角度，是完全没有问题的。这也是和2000年互联网泡沫时期的核心不同。

至于什么时候该减存储/半导体仓位？目前Hedge Fund在AI半导体高动量股的仓位是比较拥挤的。但是我们也看到全球比较大的Long Only，在初期对于存储周期性的怀疑打消后，从上周开始住家加仓存储领域，而目前这些大LO的仓位还有富裕，现在可能大概在70%的level。到五月底左右，LO的资金可能也会逐渐打到比较满的程度。

在连续四周的抛物线式的爆发上涨后，坦白说短期内肯定有波动增加的可能性，尤其是接下来宏观和财报的事件也比较多：5/12 CPI（看油价传导），5/14访华，5/15 Kioxia财报（存储/NAND），接下来就是5/20的英伟达财报。在这之后讲进入一段事件真空期。现在在情绪顶满的情况下，任何瑕疵都可能造成市场借机回撤。

对于觉得错过了某一个细分赛道暴涨的投资人，也不要觉得灰心难过，在这种行情下，没有人能把握住每个上涨的票。看到一句非常治愈Fomo情绪的话，分享给大家 - It's a great time to be minting P&L, but also a great time to be learning to be happy.