上周A股呈现明显的上行趋势，科创综指、创业板指和深证成指分别上涨4.50%和3.24%、3.02%，上证指数上涨1.65%。从板块看，电子、机械、通讯、有色等板块涨幅居前，石化、煤炭、银行等板块表现落后。
上市公司年报及一季报披露收官，全A非金融板块一季度归母净利润同比回暖至 11.8%，环比提升4.7个百分点。结构上创业板盈利增速稳步上行，科创板业绩拐点显著、改善幅度突出；科技TMT与上游资源板块盈利表现领跑全市场，产业升级与结构变革的中长期趋势延续强化。4月底的政治局会议则进一步强调高质量发展的重要性，为下一阶段经济工作明确了“改革开放和科技自立”的方向。而美伊在反复博弈中，虽然立刻签署停火协议的概率偏低，但市场情绪逐步脱敏，市场叙事开始转向产业趋势。
资本市场对地缘冲突的情绪交易趋于钝化，市场的风险偏好有所提升，AI引领市场走出了一波趋势性行情。虽然短期涨幅过快压制了场外资金参与的积极性，科技内部出现高切低迹象，但大的产业趋势并未改变。其次，国内经济基本面稳步回升，向好态势进一步巩固，叠加AI带来的各行业需求增量和成本减量，机械如机床、叉车等方向的机会也有望逐步显现，可关注边际变化带来的投资机会。
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