东吴基金王明欣：关注债市投资机遇

上周央行回收资金力度较大，或一定程度反映出有意控制资金利率，防止其明显偏离政策利率的态度是不变的。资金利率上行，匿名挂单价格明显抬升，可能引发市场对未来流动性宽松延续性的担忧。同时风险偏好有所抬升，权益资产表现压制债市情绪，上周债市震荡偏弱，超长端品种调整明显，短端信用债表现相对较优。

展望后市，利率债方面，基本面或维持弱修复的形态，当前银行负债情况相对稳定，信贷需求有待改善，资金留存在银行间，短期的供给压力可能低于预期，债市或保持区间震荡趋势。信用债方面，低利率高波动环境下，票息显得相对重要，信用利差或低位震荡，资金预期有望平稳，票息杠杆策略或可行。转债方面，当前可转债市场整体溢价率偏高，债底保护相对有限，更多体现为股性特征，对正股走势敏感度可能较高。（注：观点具有时效性，仅代表当前分析，观点根据市场调整可能会发生变化，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎

$东吴优益债券C(OTCFUND|005145)$$东吴优利债券C(OTCFUND|026832)$$东吴恒益纯债债券C(OTCFUND|020612)$