$福晶科技(SZ002222)$  

日本Granopt（住友电工子公司）因稀土原料库存耗尽，已于2026年1月对法拉第旋光片产线进行停炉减产。这一事件导致全球市场供应收缩，供需缺口扩大，国产替代进程加速。以下从事件背景、影响及国产替代进展三方面展开分析。

一、事件背景

1. 停炉原因  

   - 日本Granopt因中国2026年1月起收紧稀土出口管制（涉及钆、铽、镝、钇等关键原料），导致其稀土库存耗尽，被迫停炉减产[1][2]。  

   - 法拉第旋光片生产需高温炉体持续运行以保障产品稳定性，一旦停炉，重启周期长达4-6个月（需重新完成产线校准、晶体生长及工艺调试）[1][6]。

2. 全球供应格局  

   - Granopt与美国Coherent长期垄断全球高端市场（合计份额超90%），此次停炉直接导致市场化供应近乎“断档”[6][13]。  

   - Coherent自2025年10月起停止对外销售，优先保障内部需求，进一步加剧供需失衡[6][13]。

二、影响分析

1. 供需缺口扩大  

   - 全球法拉第旋光片缺口已超30%，高端1.6T光模块所需高性能旋光片缺口更显著[6]。  

   - 下游光模块厂商（尤其中小厂商）面临备货压力，部分企业4月出现零到货[4]。

2. 价格与订单变化  

   - 供需失衡推动价格持续走高，订单排期拉长至6-9个月[2][12]。  

   - 800G/1.6T高速光模块需求爆发（单模块用量从100G的1-2个增至8个），加剧短期短缺[1][3]。

三、国产替代进展

1. 国内企业突破  

   - 福晶科技作为国内唯一高端法拉第旋光片量产企业，已打通晶体到成品全流程，产品进入全球头部供应链[4]。  

   - 东田微、长飞光纤子公司等加速布局中低端市场，适配1.6T光模块需求[4][12]。

2. 行业机遇  

   - 国产替代窗口期打开，具备SGGG晶体自产能力的企业（如福晶科技）有望加速渗透[11][14]。  

   - 供应链多元化成为趋势，绑定海外巨头（如Coherent）的企业（如东山精密）通过资源互换锁定货源[4]。

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