【定投周记】创新药后续节奏怎么看？

“五一”节中被依沃西单抗的全球III期临床研究H3搞得心惊肉跳，节后又被慢性心衰创新药JK07打的没有脾气，可能有时候港股股价波动是机理认知和宏观交易策略的问题，那A股股价的异常大概率就是被博弈出来了，可能在创新药这个领域如果是大股东带来的放量波动，那这种信息是很难通过研究产生的。

那创新药后续节奏怎么看，一开始判断创新药有两个大考，一个是JK07、一个是靶点创新药AJ112，目前依沃西单抗的H3中期PFS未显著，后续对H6的OS HR要求又提升了。从目前已知信息看是比较积极的，也对PD1/VEGF的机理有了进一步的增量验证。但板块行情大概率还是一波三折，最近的波折基本快把之前反弹的又吐回去了，短期行情难以预判，貌似只能选择积极的寻找机会。

行业政策上利好不断。今年创新药的续约规则明确了协议期满8年的独家药品转入常规目录部分的支付标准的确定方式，即分别按照方法一（按简易续约规则确定下调比例）和方法二（本协议期实际发生的纳入支付范围的年均实际药品费用超过3亿元的，支付标准下调10个百分点）计算下调比例，取两者中的高者为最终下调比例，进一步稳定企业预期。此外给药剂量核算基准上调8.3%，由于国民平均体重水平提升，本次调整将按体重给药的成人剂量核算基准由60kg上调至65kg（+8.3%），提升医保内按体重给药的抗肿瘤药等高值、高用量药品的医保覆盖额度，本质上是医保端适度放宽、让利药企的体现。

后续我会持续优化持仓结构，综合考虑中期基本面趋势、当前市值、博弈程度等因素来看看权重。我不愿参与短期博弈，更希望能不断增进自己。

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