A股上市公司2026年一季报数据显示，A股整体盈利已结束自2022年以来的承压周期，步入明确的修复上行通道。全部A股（非金融石油石化）归母净利润同比增速录得两位数增长，这是自2022年第二季度以来的首次，标志着企业盈利的显著改善。
从市场整体来看，营收和利润端均呈现加速修复态势。2026年一季度，全A营收同比增长4.69%，归母净利润同比增长6.76%，较2025年全年增速大幅提升。尤其值得注意的是，非金融企业的利润弹性更强，其归母净利润单季同比增速由2025年四季度的深度负增强势转正至10.98%，凸显了实体经济的复苏动能。
不同板块的盈利修复差异显著，科创板以超过200%的惊人增速领跑，创业板也维持了20%以上的高增长，这主要得益于其内部电子、新能源等硬科技公司的高景气度，主板增速相对稳健，反映出大盘价值股的盈利稳定性。
行业景气分化：科技与资源品双星闪耀
本轮盈利修复并非普涨，而是呈现出鲜明的结构性特征。行业视角下，科技（TMT） 与资源品成为景气度最高、改善最显著的两大主线，而内需相关板块则相对偏弱。
高景气扩张行业：主要集中在有色金属、基础化工、国防军工、电子、电力设备等领域，这些行业不仅收入和利润同比增速持续为正，且环比仍在加速。其中，计算机、有色金属、电子、国防军工、电力设备等行业2026Q1归母净利润同比增速均超过30%，且较2025年全年显著上行。
驱动因素：科技板块的高增主要源于AI算力需求爆发、国产替代加速以及新能源产业链的持续景气，带动芯片、光模块、锂电材料等量价齐升。资源品则受益于全球供需格局改善、地缘因素影响下的价格上行。
科技股行情展望：业绩兑现与全球共振，景气有望延续
展望后续，科技股行情具备较强的业绩支撑和持续的催化动力，结构性机会依然显著。
1. 业绩高增提供基本面支撑，景气投资审美提升一季报已验证了科技板块的业绩兑现能力，尤其是科创板的超高增速，使得“科技叙事”得以持续。然而，随着A股告别“景气稀缺”，资金对景气的“审美标准”大幅提升，将更聚焦于寻找G（高景气水平）和g（景气环比加速度）兼备的方向。这意味着，行情将从普涨转向结构性分化，业绩能持续超预期并加速的细分领域将获得资金青睐。当前，电子、电力设备、国防军工等行业正符合这一特征，这些科技制造行业不仅盈利增速靠前，其ROE也处于边际回升或高位稳定状态，显示出盈利质量的改善。这为行情的持续性提供了更坚实的基础。
2. 全球科技产业共振，催化窗口密集五一假期期间，美股科技映射已成为全球权益市场的亮点。北美云厂商资本开支的持续扩张和全球存储龙头业绩的全面超预期，验证了AI驱动的全球算力需求高增逻辑，直接利好深度绑定海外科技巨头的国内AI硬件产业链。未来一段时间，这一共振模式有望延续：
财报催化接力：5月，CPU、光模块、IDC等领域多家美国科技巨头财报待公布，尤其是5月20日英伟达的业绩将成为市场焦点，为A股相关产业链带来新的催化剂。
产业事件密集：5-6月是WWDC、COMPUTEX、谷歌I/O等全球科技产业重要会议密集召开期，新品和新技术发布的催化下，A股科技板块往往能获得有效映射。
综合来看，在全球科技产业亮点共振、国内一季报业绩验证、政策支持明确的背景下，科技股行情具备延续性。但需注意，随着行情深入，板块内部将围绕业绩的持续性和加速度出现结构性分化，精选高景气加速的细分领域和龙头公司将是获取超额收益的关键。
普通投资者该如何避免分化，抓住高景气？
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总结而言，A股2026年一季报确认了盈利上行周期，科技板块是景气度最高、业绩兑现能力最强的方向之一。在全球AI产业趋势共振和密集催化的窗口期，科技股行情有望延续，但投资重心需从“是否有景气”转向“景气是否超预期且加速”，聚焦G和g兼备的细分赛道。
备注：文章数据来源于wind。
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