$红相股份(SZ300427)$  

红相股份的电力设备业务景气度良好，主要体现在订单充足、政策支持强劲、收入占比高等方面。

一.业务景气核心指标

  在手订单充足：截至2026年一季度，电力设备业务在手订单达4.31亿元，其中包括中标南方电网的2.3亿元项目，为未来业绩提供明确支撑 。

  受益国家电网“十五五”规划：国家电网计划在“十五五”期间投资4万亿元，较“十四五”增长40%，叠加“双碳”目标推动的电网升级需求，行业整体处于高景气周期 。

  收入占比持续提升：2025年，电力检测及电力设备业务实现收入4.73亿元，占总营收64.99%，是公司第一大收入来源 。

  毛利率稳中有升：2025年电力板块毛利率为34.60%，同比提升1.14个百分点，显示盈利能力逐步改善 。

  二.市场地位与技术优势

  公司主导3项国家标准，在细分产品如SF6气体成像仪等领域国内市占率约90%，具备较强技术壁垒和市场话语权 。