消息面上，多家猪企发布4月销售简报。整体来看，生猪产能逐步释放，带动市场均价下跌，是4月生猪企业普遍“增产不增收”的主要原因。
D公司4月销售商品肥猪环比下降4.76%，同比增长54.07%；销售收入环比下降15.78%，同比下降4.9%。销售均价9元/公斤。H公司4月销售生猪环比下降16.96%，同比增长21.03%；销售收入环比下降25.9%，同比下降21.93%。4月商品猪销售均价较3月下降9.18%。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成投资建议）
此前，“养猪龙头”公司已发布4月销售简报。M公司4月销售商品猪同比增长8.68%；销售收入同比下降32.49%。W公司4月销售肉猪环比下降12%，同比增长2.05%；销售收入环比下降20.05%，同比下降30.39%。两家公司均表示，生猪销售价格、收入同比大幅下降，主要是受生猪市场行情波动的影响。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成投资建议）
生猪行业持续承压，政策推动产能去化加速
山西证券认为，生猪行业持续承压，亏损期是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业持续亏损，或加速市场化去产能的节奏。在生猪产业政策的引导下，政策调控下的产能去化或将同步推进。此外，以PSY为代表的母猪产能生产效率曲线的斜率或阶段性趋缓。今年可能会出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复。（来源：山西证券20260511《生猪价格低位震荡，生猪养殖持续亏损》）
国信证券指出，行业反内卷有望支撑猪价中长期表现。行业母猪补栏保持理性，据农业部监测，2026Q1末全国能繁存栏季度环比减少1.41%，达正常保有量的100.1%，生猪产能综合调控稳步推进。（来源：国信证券20260512《生猪产能政策调控预期加强》）
供给端：市场出栏体重偏高，大猪压栏现象尚未缓解
南华期货指出，从供给端看，5月重点省份养殖企业计划出栏量环比下降3.53%，且二育入场积极性边际回落，供应压力较前期有所缓和。但矛盾在于，市场出栏体重仍普遍偏高——全国生猪出栏均重在128.85公斤/头左右，较历史同期明显偏重。散户手中的大猪压栏现象尚未完全缓解，叠加五一期间出栏阶段性收缩导致的产能后移，实际上形成了隐性的供应压力。（来源：南华期货20260511《生猪产业周报：猪价磨底何时了》）
需求端：制约反弹的核心瓶颈
南华期货表示，五一过后，猪肉消费进入传统季节性淡季，气温升高导致家庭消费意愿下降，餐饮和团膳需求惯性回落，终端走货偏慢，屠宰企业按需采购并普遍小幅压价。与此同时，冻品库存持续累积，全国重点样本企业冻品库容率已升至28.35%左右，远高于近五年同期水平，反映出白条消化不畅下的被动积压局面。（来源：南华期货20260511《生猪产业周报：猪价磨底何时了》）
政策端：4月下旬以来高层政策不断
4月17日，农业农村部召开生猪产业发展座谈会，会议强调要加快淘汰低产高龄能繁母猪和体弱仔猪，严控新增产能，推动产能调控、环保监管等政策同向发力；要指导督促养殖企业顺势出栏，头部企业要带头落实产能去化要求，并结合环境保护、资产负债等约束盲目扩产。4月30日四部门联合发文，将联合指导地方有关部门统筹用好相关财政资金，开展冻猪肉商业储备收储，促进市场平稳运行。中央累计收储已达10.5万吨，江西、贵州等多省份同步启动地方收储，形成中央与地方的立体托市格局，为猪价提供了底部支撑。（来源：价格司20260430《四部门将支持地方开展冻猪肉商业储备收储》；财联社20260509《相关部门召集多家猪企及行业专家开会，交流国内生猪生产、流通消费及进出口情况》）
但南华期货强调，政策托底更多是阶段性缓冲，并未根本改变供需本质。产能去化数据也体现了“加速但不恐慌”的特征：猪存栏环比下降0.11%至0.89%，连续两个月为负，但淘汰母猪价格折扣率仍处于高位，表明养殖端惜淘情绪依然存在，行业尚未出现大面积、恐慌性的主动淘汰。（来源：南华期货20260510《南华期货生猪产业周报》）
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