$东财中证芯片ETF发起式联接A(OTCFUND|013445)$$东财中证芯片ETF发起式联接C(OTCFUND|013446)$$东财中证芯片ETF发起式联接E(OTCFUND|021344)$
引言：半导体或进入长期上行周期
现阶段全球半导体行业景气度持续抬升，行业或进入新一轮上行周期。本轮行情核心驱动力来自 AI 算力产业扩张，芯片作为算力基础设施的核心硬件，与 AI、服务器产业链深度绑定、协同发展。叠加全球库存低位、产业链持续调价，行业基本面持续改善等因素，板块投资价值不断凸显。
需求端持续回暖，算力带动全链高景气
近期半导体行业需求端保持旺盛态势，AI 大模型迭代、数据中心扩容持续拉动高端芯片、存储芯片需求。算力产业扩张带动高带宽内存、逻辑芯片等产品消耗量大幅提升，芯片与 AI 算力形成强协同关系：算力扩张拉动芯片需求，芯片升级反哺算力性能优化。同时，行业库存回落至近年低位，中下游拿货意愿强烈，部分成熟制程产品出现供不应求、持续涨价的现象。近一个月，国内半导体行业成交活跃度显著提升，板块月度成交额同比提升 18%（数据来源：财联社产业研究中心），需求回暖信号明确。
海外格局分化，美韩把控高端产业链
当前全球半导体格局呈现明显分化态势。美国持续通过技术管制、产业联盟限制高端芯片技术外流，重点把控先进制程、设备材料等高壁垒环节，稳固高端技术垄断地位。韩国依托存储芯片产业优势，长期占据全球存储市场主要份额，在高端存储封装、制造环节具备规模化成本优势。整体来看，海外头部企业依旧把持高端核心环节，地缘因素持续影响全球供应链分配，也倒逼国内半导体产业加快自主发展节奏。
国内企业稳步突破，国产替代持续深化
国内半导体产业链经过长期打磨，目前已经实现全链条布局，成熟制程领域技术日趋稳定。本土企业持续扩产增效，不断补齐材料、设备、封装短板，国产化渗透率稳步提升。近一个月国内成熟制程晶圆产能利用率维持高位（数据来源：集邦咨询），行业开工率保持饱满，企业盈利水平持续修复。未来国内企业发展方向清晰：一是持续攻坚卡脖子技术，突破先进制程、高端设备材料瓶颈；二是扩产成熟制程产能，满足国内消费、工业、算力市场刚需；三是紧跟 AI 算力发展浪潮，适配高端存储、算力芯片研发方向，贴合行业升级趋势。
总结
整体而言，本轮半导体上行周期具备强基本面支撑，AI 算力将长期为行业赋能。海外技术壁垒倒逼国内产业加速进化，国产替代逻辑持续强化。中长期来看，半导体行业景气度有望延续，具备完整产业链、技术迭代能力强的本土企业，或将持续享受行业周期红利。
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东财芯片基金的销售费用
申购费：A类：1.2%（申购金额<100万）；0.6%（100万≤申购金额<200万）；0.4%（200万≤申购金额<500万），1000元/笔（申购金额≥500万）。C类、E类份额不收取申购费。
赎回费：A类：1.50%（持有时间<7天）；0.10%（7天≤持有时间＜30天）；0.00%（持有时间≥30天）。C类：1.50%（持有时间<7天）；0.10%（7天≤持有时间＜30天）；0.00%（持有时间≥30天）。E类：1.50%（持有时间<7天）； 0.00%（持有时间≥7天）。
销售服务费：C类：0.4%。E类：0.4%。（A类份额不收取销售服务费）。
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