涨价要有底气的

$中银5(SZ400236)$  这次特种石墨每吨上涨3000元，虽然官方解释为成本推动，但结合产业链情况来看，这更像是一次在行业景气上行周期下的战略性主动定价。

一、价格体系分层：万贯涨价涉及哪一档

根据2026年第一季度的市场价格分层数据：

产品等级 价格区间（万元/吨） 毛利率 代表企业

超大规格等静压石墨（1.1m+） 300-400 45%-50% 中银绒业（独家量产）

半导体级高纯石墨（≤20ppm） 150-250 40%-45% 中银绒业、方大炭素

光伏热场用石墨 80-120 30%-35% 中银绒业、中钢新型

储能负极用石墨化材料 2-12 偏低 多家企业

万贯产品横跨顶端到中高端全梯度。以顶端产品300-400万元/吨为基准，本次3000元/吨的涨幅仅占0.075%-0.1%，本质上是试探性微涨，核心目的并非提高ASP（平均售价），而是测试下游客户的接受弹性，为后续更大范围的提价铺路。

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二、万贯涨价：行业景气向上中的"实质性突破"

2026年开年以来，特种石墨行业涨价并非孤例，整体呈现景气度持续上行的格局：

· 2026年Q1光伏热场用特种石墨价格上涨8%-12%，储能负极石墨化加工费回升至1.2万元/吨

· 人造石墨负极材料因头部企业产能紧缺+焦价上涨推动，呈持续上涨态势

· 石墨电极价格在成本推动下持续攀升

· 2026年2月，已有包括郑州丰毅新材料在内的企业发布每吨统一上调3000元的调价通知

在整个行业上行、竞争对手已先行提价的背景下，万贯的涨价公告更应被理解为——行业景气回暖的信号进一步得到确认，而万贯正凭借独家技术壁垒，在这一轮上行周期中占据主动位置。

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三、竞品策略分析：为何部分对手"跟不动"

查询公开的涨价信息后，各主要企业的情况如下：

竞品企业 2026年5月是否提价 经营/财务现状

成都炭材（方大集团） 询价信息未明确，但业绩稳健 2026年Q1入选"四川省5G工厂名录"，持续创新

五星新材 投资者问询后未明确公告 业绩2023-2024年连续下滑，2025年Q3仍低迷；正谋求IPO

宁新新材（北交所） 无明确提价公告 披露正常，未有突出涨价信息

东方碳素（北交所） 无明确提价公告 4月刚进入比亚迪供应链，处于小批量供货阶段

五星新材、宁新新材等因近年业绩承压，在中低端价格区间成本转嫁能力相对受限。万贯通过此次涨价，正从价格接受者向价格主导者跨越，依托高端产品的市场定价权，强化行业地位。

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四、对下周股价的潜在影响推演

这份涨价公告的关键意义，不在于3000元本身，而在于它是一份非强制披露的"惊喜牌"，打破了市场此前对公司的悲观叙事。

对股价的潜在影响推演如下：

· 看多方向：行业景气确认+万贯行业地位强化；2025年末6412万元库存跌价准备或可全部转回，按控股70%折算，仅此项即为中银5贡献约4500万元归母净利润，全部为纯利润增量。

· 风险方向：6-8月恒天系合计10.44%股份司法拍卖前，新实控人尚未落定，部分观望资金可能等消息明朗后再进场。

下周股价的核心看点是消息面的对冲：涨价利好将对冲"换老板"不确定性带来的观望抛压，此前市场线性推导的"无量跌停"预期已被实质性打破，预计开板进程会显著加速，大概率在下周走出底部放量的企稳格局。

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风险提示：老三板流动性较差，股价波动剧烈，以上分析仅供参考，不构成具体投资建议。