先给你一句话总览：ST/*ST：社保、公募、险资一律不能买；已持仓必须限期卖出（公募最严、社保偏严、险资强制度）。下面分“不能买的清单”和“已持仓怎么处理”讲清楚（截至2026-05-16，A股现行规则）。 一、社保+公募：明确不能买入的股票清单（黑名单） 1）绝对禁买（ST/*ST） - ST（特别处理）：财务/经营异常、风险警示- *ST（退市风险警示）：更高风险，社保/公募/险资一律禁买- 交易所规则：机构单日买入单只ST≤50万股（几乎形同禁止） 2）公募额外禁买（合同+风控） - 90%主动公募合同写明：*禁止投资ST/ST- 风控系统：ST直接进禁止池→只能卖、不能买- 指数基金/ETF：ST被主流指数剔除，被动基金必须在调整日前卖出 3）社保禁买（无明文法规，但实操=强禁止） - 社保以保值增值为核心，不碰高风险ST- 实操：几乎不配置ST，持仓变ST后优先卖出- 监管窗口指导：不允许主动买入ST，被动持有极少且受限 4）其他同步禁买（和社保/公募一致） - 险资/养老金/企业年金：明文禁投ST，被ST后10个交易日内清仓- 北向资金：港交所规则，ST后只可卖出、不可买入- 两融账户：ST调出融资标的，只能卖、不能融资买 二、已持有ST：社保、公募分别怎么处理（2026实操） 公募基金（最严：限期清仓） 1.主动型（股票/混合）- 原则：3–5个交易日内强制清仓（合同+风控）- 连续跌停卖不出：写说明、走审批，一有流动性立即砸盘- *ST（退市风险）：清仓压力远大于普通ST2.被动型（ETF/指数基金）- 未被指数剔除：可持有，不主动卖- 被剔除（通常ST后10个交易日）：调整日前必须卖光 社保基金（偏严：优先卖出，极少特例） - 常规：持仓变ST → 尽快卖出（10个交易日内），不允许加仓- 特例（极罕见）：如ST绝味，社保曾短期持有（基本面未完全崩塌、摘帽预期），但绝不加仓- 核心：不主动买、被动持有也严控、有机会必减仓 散户实操建议（你自己持仓） 1.不要补仓/加仓：机构持续卖，流动性差、易连续跌停2.优先分批离场：- 普通ST：反弹即减仓，控制仓位≤5%- *ST：越早卖越好，警惕退市风险3.风险底线：不赌摘帽、不重仓ST（机构卖盘+流动性枯竭=高概率亏损） 三、速记表（一眼分清） 机构 能否买ST 持仓变ST后 社保基金 不买 尽快卖出，不加仓 主动公募 禁买 3–5天清仓 指数基金 禁买 指数剔除后清仓 险资/养老金 禁买 10天内强制清仓 北向资金 禁买 只卖不买 结论：*ST/ST是社保、公募、险资的绝对禁区——不能买、已持有的必须卖。散户不要和机构反向操作，远离ST、不重仓、不补仓。