经纬恒润、德赛西威、索辰科技：核心业务与估值对比（截至 2026 年 5 月 19 日）
数据来源：公司财报、券商研报、同花顺（2026 年 5 月 18 日收盘）
一、核心定位与业务对比
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公司 股票代码 物理 AI 定位 核心业务 与物理 AI 关联度
经纬恒润 688326 智能驾驶 / 车控 AI（执行层） 智能驾驶域控、智能座舱、车身 / 底盘控制、新能源电子、L4 港口 / 园区自动驾驶 极高（全栈自研感知 - 决策 - 执行，主营落地物理 AI 场景）
德赛西威 002920 汽车智能化龙头（感知 / 决策层） 智能座舱（64.59%）、智能驾驶域控（28.32%）、网联服务 高（国内智驾域控龙头，深度绑定特斯拉 / 英伟达）
索辰科技 688507 物理 AI 仿真平台（底层软件） CAE 仿真软件、天工开物物理 AI 开发平台（融合物理原理 + AI） 极高（A 股唯一工业级物理 AI 仿真平台）
二、财务与估值对比
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指标 经纬恒润 德赛西威 索辰科技
总市值 108.69 亿元 619.13 亿元 约 95 亿元
2026Q1 营收 11.71 亿元（-11.83%） 64.95 亿元（-4.00%） 未披露
2026Q1 净利润 -1.77 亿元（亏损扩大） 4.61 亿元（-20.6%） 未披露
2025 年净利润 1.00 亿元 24.54 亿元 0.32 亿元
市盈率（TTM） 亏损（无意义） 26.54 倍 约 297 倍（高估值）
市销率（TTM） 2.11 倍 1.92 倍 20.4 倍
核心优势 全品类汽车电子、L4 无人运输、研发激进 盈利稳定、智驾量产龙头、现金流好 物理 AI 底层平台、CAE 国产替代、高毛利（86%-98%）
风险 持续亏损、研发投入大、短期盈利承压 净利下滑、行业竞争加剧 业务早期、商业化不确定、估值高
三、关键差异总结
赛道层级不同
经纬恒润 / 德赛西威：应用层 / 执行层—— 物理 AI 落地（汽车 / 自动驾驶），商业化成熟、收入体量大。
索辰科技：底层平台层—— 物理 AI “操作系统”（仿真 + 训练），技术壁垒最高、国产稀缺、商业化初期。
盈利与估值
德赛西威：盈利稳定、估值合理（26.54 倍 PE），行业龙头，风险最低。
经纬恒润：亏损、高研发，估值看市销率（2.11 倍），赌智驾放量拐点。
索辰科技：微利、极高估值（297 倍 PE），纯题材 + 技术壁垒，波动极大。
物理 AI 纯度
索辰科技：最纯（主营就是物理 AI 平台）。
经纬恒润：次纯（90%+ 收入来自物理 AI 场景）。
德赛西威：高纯度（智能驾驶为核心增长曲线）。
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