碧水源短期破位新低，风险点是否即将引爆？

云南水务相关风险：云南水务的投资亏损已“清零”，但留下了坏账问题，每年需计提损失，侵蚀利润。此外，碧水源为云南水务的大额担保，一旦云南水务破产，碧水源需承担赔偿责任，直接击穿现金流，风险等级极高。
应收账款问题：碧水源有126亿应收账款，地方财政没钱，PPP项目回款极慢，公司没钱周转，只能借债付利息，形成恶性循环。反转条件是国家化债政策落地，央企（中交）出面协调回款，经营性现金流由负转正。
盐湖提锂转型风险：盐湖提锂作为新引擎，其反转条件是锂价回暖，订单爆发，成为真正的利润增长点（占比超15%）。若锂价不回暖，转型可能失败。
业绩暴雷风险：2026年碧水源可能面临业绩暴雷，包括云南水务破产、担保暴雷、现金流断裂等风险，股价已经连续创新低，如果继续再下台阶，可能面临退市风险。