昨日，中金公司公布以换股方式吸收合并东兴证券和信达证券！标志着中央层面控制的券商合并大幕完全拉开！
根据规划，到2035年左右，要形成2～3家有国际竞争力的大型投行！那么排除地方券商，从中央汇金和国资委控制央企的券商子公司去考虑合并整合，我们假设合并成4个巨无霸证券公司，会怎么合并呢？一、中金公司：国际投行旗舰集团
1. 整合范围
核心标的：中金公司（已合并东兴证券、信达证券）
新增整合：招商证券
战略目标：集中资源冲击 “全球前五大投行”，成为 唯一对标高盛、摩根士丹利的中国券商，直接响应监管“2035年形成2-3家国际竞争力投行”要求
二、中国银河：区域综合服务集团
1. 整合范围
核心标的：中国银河证券
新增整合：光大证券、长城国瑞证券（均属中央汇金体系）
战略目标：打造 服务县域经济与普惠金融的“毛细血管网络”，与中金的国际投行形成错位竞争。
三、中信证券：全产业链金融集团
1. 整合范围
核心标的：中信证券
新增整合：中银证券
战略目标：成为 服务国家战略的“产业投行”标杆，重点覆盖高端制造、能源等中信系产业链。
四、申万宏源：研究驱动型综合集团
1. 整合范围
核心标的：申万宏源（中央汇金直接持股20.05%+间接持股28.88%）
新增整合：红塔证券、国投证券（原安信证券）
战略目标：形成 “研究-产业-资本”闭环，专注服务新质生产力企业，避免与中金、中信的直接竞争。
综上所述，我的猜测是很可能会形成这四大投行集团，为未来资本项目开放下，我国的资本市场保驾护航！
地方券商除了上海和广东，江苏，其他地方券商会越来越边缘化，最后被其他大型券商合并整合。上海国资，广东省内，江苏省内券商未来也会加速整合。
券商整合大幕有利于消除过度竞争，提升券商的盈利能力！相信一轮喷薄而出的券商行情即将到来！
关注重点：优先关注上述我说的那些被整合的中小券商。
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