段永平与贵州茅台是价值投资在中国最经典的实践案例之一。他不仅长期重仓持有茅台，更在多次行业危机中逆势加仓，用实际行动诠释了“买股票就是买公司”的投资理念。
首次建仓时间：2003年非典期间，白酒行业寒冬，茅台股价跌至约35元（前复权），段永平完成首次建仓 。
2013年：塑化剂事件 + “三公消费”限制，茅台股价从2000元跌至800元以下，段永平分批加仓，最低买入价约120元（前复权）。
2020年：疫情冲击消费场景，茅台股价跌破1000元，他再次分批买入 。
2024–2025年：白酒行业调整期，批价下跌、股价回调，他多次在雪球平台公开表示“今天买了点茅台”，并在约1400元、市盈率20倍左右持续加仓 。
2026年最新动作：2026年5月7日，段永平在雪球回应网友“全仓茅台半年纠结是否调仓”时，明确表示：“我今天还买了茅台啊，你会凌乱吗？”再次确认其坚定持有态度 。
段永平对茅台的长期信心源于对其商业模式的深刻认同：
不可复制的品牌护城河：赤水河独特微生物环境、非遗酿造工艺、历史积淀 。
超强定价权与高毛利：毛利率超90%，ROE常年维持在30%以上 。
抗通胀属性：库存越存越值钱，具备硬通货特征 。
财务极度健康：无有息负债，现金储备超1500亿元，分红率约75% 。
段永平父母曾任教于江西水利电力大学（现南昌工程学院），2025年10月，他以父母名义向该校捐赠1万股茅台股票（当时市值约1500万元），并嘱托：“每年花分红就好，市值只是暂时的” 。
他本人是江西泰和人，对家乡教育事业持续关注，此次捐赠强化了其与茅台之间情感、价值与公益的三重绑定 。
段永平于2003年逆向布局，贯穿三次行业危机中的坚定加仓，并延伸至公益传承。
段永平视茅台为“时间的朋友”，其投资哲学核心是：在合理价格买入伟大企业，然后长期持有，忽略短期波动。正如他所说：“茅台是茅台最好的背书” 。
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