佛塑科技的估值

1、金力新能源的概况

2026年1月，公司以交易对价50.8亿收购河北金力新能源，布局锂电湿法隔膜领域。河北金力为国内湿法隔膜龙二，25年国内市占率18%，同增5pct，市占率快速提升，25H1（1—6月）金力实现总营收17.5亿元，净利润0.98亿元，同比扭亏为盈，单位盈利处于行业领先水平；去年净利润4.5亿元。

2026年1月，金力新能源出货5.5亿平，获得净利1.14亿元，对应单平利润已提升至0.21元/平。

金力Q1（1—3月）出货14.3亿平，同增51%，预计Q2起单月出货6亿平，预计26年满产满销达到70亿平；27年产能释放，出货量有望增长30-40%至100亿平，其中5μm（微米即一米的百万分之一）占比提升至70%+。近期原材料PE价格上涨，与客户协商涨价15-20%，部分涨价已落地，传导成本上涨，且公司5μm产品占比持续提升，预计全年单平利润有望达到0.25-0.3元/平。

预计26-27年归母净利润18.2/27.7亿元（原预测15.02/25.05亿元）