方正证券合并重组（平安证券）：方向确定、方案未官宣、时间不确定 一、能不能确定？ 1. 大方向100%确定（必须合并） 中国平安同时控股方正证券+平安证券，违反证监会一参一控监管规定，监管强制要求2027年底前必须完成同业竞争整改，要么合并，要么卖掉其中一家券商 。目前所有动作都指向平安证券并入方正证券（保留上市主体），这是监管最支持、成本最低的方案，重组是必然要做的事，不会黄。 2. 具体方案、时间暂时不能100%确定 - 截至2026年5月：未发布正式合并重组公告，方正证券官方只表态“按监管要求推进整合，无明确时间表” - 同业竞争整改方案已提交证监会，但未对外公布细节 - 市场预期：2026年二季度—三季度大概率官宣重组预案，2027年完成落地，但存在延期可能 二、已经发生的实质性动作（证明真在推进） 1.业务已深度合并：投行条线2025年9月已完全整合，财富管理、营业部、IT系统全面打通，客户迁移启动 2.资产清理铺路：出售非核心资产、回笼资金，清理历史包袱，为合并减负 3.管理层、股权完全归平安掌控：平安已是方正证券实控人，人事、财务全面接管 三、对你持股+发债的影响 1.发债：就是重组前补充流动资金、优化负债结构，为合并做资金准备，中性偏利好2.重组落地：合并后成万亿级头部券商，盈利能力、行业地位大幅提升，利好股价3.风险：落地时间可能拉长、进度不及预期，短期容易震荡