$浙江东方(SH600120)$  一、杭州联合银行真实净资产（2025年末，审计数）

- 总股本：21.8亿股

- 总净资产：496亿元

- 每股净资产：18.64元

二、浙江东方买价 vs 净资产

- 买入价：10.65元/股

- 每股净资产：18.64元

- 市净率PB = 10.65 ÷ 18.64 = 0.57倍

看着低于净资产、好像捡便宜？

完全是陷阱，这里就是最大猫腻。

三、市场真实成交价：只有净资产的35%～43%

阿里拍卖真实成交/流拍价：

- 多次拍卖：6.4～8.1元/股

- 对应PB：0.34～0.43倍

- 外面打6折都没人要，频繁流拍 

四、国贸、浙江东方、市场三方对比（一目了然）

1. 国贸集团成本：9.7元/股（PB≈0.52）

2. 卖给浙江东方：10.65元/股（PB≈0.57）

3. 市场真实价格：6.4–8.1元（PB≈0.34–0.43）

浙江东方比市场公允价，溢价30%～65%接盘

国贸转手轻松赚8000多万。

五、再看分红，彻底坐实是化债

- 2024年每股分红：1元

- 浙江东方成本10.65元，股息率仅0.94%

- 市场真实价8元，股息率能到12.5%

六、一句话大白话总结

银行账面净资产很高，但股权根本不值钱，卖不掉、没人要。

国贸9.7元低价收垃圾股权，

外面6-8元都流拍，

转头10.65元高价塞给上市公司套现化债。

看着PB低于1，实际是高价接盘。