国防信息化、航空航天25-26年高成长股滚动市盈率TTM：

ST臻镭科129元，1季度增76%，市盈率（TTM）184倍。

铖昌科技143元，1季度增50%，市盈率（TTM）224倍。

智明达40.7元，1季度增114%,市盈率（TTM）63倍。

智明达估值过低。公司称26年订单平稳增长；上半年经营状况良好；去年未确认收入订单，会转入今年，请关注定期报告。---属高景气度、高壁垒行业，确定性高成长。低估 高成长=待戴维斯双击。

按26-1季报增114%公告后3研报，智明达40.7元动态（PE）如下：
国联民生证券：26年营收8.95亿，每股0.97元（增66%，42倍）；
光大证券预计：26年营收-----亿，每股0.86元（增47%，47倍）；
中泰证券预计：26年营收9.77亿，每股0.85元（增45%，48倍）。
---8家研报，其中华泰证券目标价56.57元；中航证券目标价60元。

26年1季末存货2.76亿（25年末存货2.45亿，其中发出商品0.77亿（按成本计）=26年1季大部营收）。易推断26年1季末发出商品至少1亿（按成本计），从公司在手订单充足，满负荷生产角度看，1季度至少也能生产1.5亿产品（未确收）。

---注：发出商品在做账时通常使用成本价。

智明达弹载智能导引头组件

提供从传感器信号感知、信号处理、AI识别跟踪、伺服控制、电源等全国产化（红外、可见光、激光）导引头核心部件解决方案。将其比喻为导弹的“眼睛”。导弹要去哪里，怎么跟踪，何时引爆……都离不开该组件控制。

26年5月22日有研究机构发布一篇国防军工行业研报，指出业绩边际回暖资金低配，布局结构行情。2026Q1存货较期初增8.19%，或因下游补库预期而主动存货增加所致。部分子板块订单表现较好，景气上行得到验证；整体盈利保持平稳，环比增27.05%，系25年Q4板块毛利率基数偏低所致。投资建议：26年聚焦产业链上游、商业航空/航天、军贸、两机和装备智能化机会。短期看，未来五年商业航天和商业航空国产化需求增长确定性高，订单端牵引最早于26年中启动。中期看，军贸需求迎重大拐点，带动装备总需求“量价”齐升，主机和关键分系统厂商显著获益。长期看，聚焦2027年建军百年重要节点，国防开支有望维持7%较高增速，叠加新一代主战装备迭代加速和新质战斗力需求跃升，行业高景气将延续。建议关注26年聚焦的智能化&信息化产业公司包括：复旦微电、紫光国微、晶品特装、智明达。