业绩说明会全部问答华发股价2025年年度业绩说明会202505221500-1630企业介绍　　珠海华发实业股份有限公司（简称：华发股份，股票代码：600325）是承接珠海华发集团有限公司房产开发板块的平台公司，始创于1980年，1992年正式组建，拥有国家一级房地产开发资质，2004年成功在上海证券交易所挂牌上市，十一度跻身《财富》“中国500强”榜单，位列“2024中国房地产百强企业”第11位。2025年销售额位居全国TOP11，是一家兼具深厚底蕴与创新活力的国有控股上市公司。　　华发股份秉持“品质中国·匠心筑家”的发展理念，率先在行业内发布“科技+”好房子产品体系，以持续领先的产品力引领市场发展，综合实力稳居行业第一梯队。40余年来，公司累计开发精品人居项目200余个，服务业主超百万人，持续助力城市品质与美好生活升级。　　立足粤港澳大湾区，面向全国核心城市群，华发股份构建起“1+4+2”区域深耕发展格局，重点布局珠海、上海、广州、深圳、成都、杭州、南京、武汉、西安等一、二线核心城市，业务覆盖粤港澳大湾区、长江经济带等国家重点战略区域，为公司可持续发展夯实坚实基础。　　在做优做强房地产开发主业的同时，华发股份积极拓展商业、物业、优生活及社区多元服务等经营性业务，加快构建地产+商业+物业“三驾马车”齐头并进的全新发展格局，通过多措并举提质增效，持续激活存量资产价值，释放经营潜能，培育公司营收与利润增长新动能。　　面向未来，华发股份将紧抓国家“好房子”建设、新型城镇化和城市更新等重大战略机遇，持续夯实核心竞争力，积极探索“地产+”多元融合发展路径，坚定向“国内一流的城市综合运营商”转型。同时，发挥住宅主业“科技+”场景应用优势，探索布局机器人、智能家居等科技赛道，发力冰雪文旅、代建代管、银发经济等新赛道，积极培育“第二增长曲线”，推动公司实现新一轮高质量、可持续发展。1.你好，我是华发股份的小股东，我最关心的问题就是公司定向增发，价格倒挂太多。会不会增发不成功，这是中小股东对公司信心非常关键执行副总裁戴戈缨：尊敬的投资者您好！理解各位股东对此事的顾虑。公司向控股股东华发集团定增募资不超过 30 亿元事项，已完成公司董事会、股东会审议及珠海市国资委批复。本次定增得到大股东鼎力支持，各项工作正在有序推进中。公司也会稳步推进各项经营工作，筑牢发展根基，提振市场信心。谢谢！2.在当前牛市行情，公司股价却背道而驰，连续非正常下跌的情况下，请求公司出台回购股价计划！执行副总裁戴戈缨：感谢您的关注与建议。公司十分重视股价表现与股东权益，深知股价下行让各位投资者倍感忧心。2025 年公司已完成约 3.1亿元股份回购，用于员工持股及股权激励，彰显对自身价值的信心。针对新一轮回购提议，公司会审慎研判，如若推进相关计划，将依法依规及时履行信息披露义务。后续我们会深耕主业提质增效，以实际经营业绩回馈股东信赖。谢谢！3.近年来房地产市场形势严峻，公司销售业绩在行业下行周期中保持稳健，请问贵公司的优势主要在哪？董事会秘书叶宁：尊敬的投资者，您好。公司深耕房地产46年，华发品牌家喻户晓，产品品质有口皆碑。在珠海大本营保持绝对龙头地位，同时全国化布局成熟，已获得各重点进入城市市场的广泛认可。公司行业内首发“科技+”好房子产品体系，围绕“安全、舒适、绿色、智慧”四大维度，推动房地产向新质生产力转型；累计获批相关技术专利870项，牵头编制全国首部《智能家居技术应用标准》，巩固行业技术与标准优势。珠海湾项目作为全国首个“四化”新型住宅及无人机配送社区，成为行业标杆。公司加快构建地产+商业+物业“三驾马车”齐头并进、第二增长曲线重点突破的全新发展格局，商业运营、物业服务等经营性业务持续向好。公司拥有AAA主体信用评级，国企背景深厚，资金安全边际充裕，抗风险能力良好。感谢您的关注！4.后续项目转结业绩有保障吗，一季度为什么降幅这么大副董事长刘颖喆：尊敬的投资者您好，公司后续业绩结转具备充足保障。现有可结算货值储备充裕，项目均布局核心一二线城市，合同交付资源稳定，将逐步兑现经营收益。一季度业绩同比下滑，主要受项目交付结转节奏波动、存量项目结算毛利率变化等因素影响，属于短期阶段性经营波动，并未动摇公司长期经营根基。谢谢！5.请问管理层，2026年公司计划或预计开盘预售的楼盘有哪些？能否按区域和节点简要介绍推盘安排与供货节奏？董事会秘书叶宁：尊敬的投资者您好！公司项目覆盖粤港澳大湾区、长江经济带等国家重点战略区域，公司根据市场行情，逐步铺开项目入市节奏，具体推盘节点、货量会结合市场变化灵活调整。谢谢！6.想问下管理层，今年有没有明确的存货盘活、加速去化的具体计划？另外在销售回款、稳住经营现金流这块，有什么落地措施，能不能保障全年现金流安全稳健？执行副总裁戴戈缨：尊敬的投资者您好！公司整体基本面稳固，抗风险能力与可持续经营基础扎实：一是项目资源集中布局于核心一二线城市，区域市场基本面稳定、韧性较强，具备持续经营回笼与资产价值变现的坚实基础；二是负债规模平稳、信用资质稳健，主体信用等级维持AAA，债券发行渠道通畅，与各类金融机构保持长期稳定合作，外部融资环境安全可靠；三是经营举措扎实、现金流管理高效，当期销售回款率保持高位水平，降本控费成效显著，现金流自我平衡与抗风险能力持续强化。谢谢！7.请问董秘先生，华发股份在科技方面有哪些布局和具体成果？在目前的基础上，后续有哪些相关的规划？董事会秘书叶宁：尊敬的投资者您好。公司率先在行业内发布“科技+”好房子产品体系，坚持以客户需求为导向、以“数字化、智慧化、绿色化、产业化”为技术支撑，在好标准、好设计、好材料、好建造、好运维等“好房子”建设全链条上全面发力，推动无人机、智能家居、机器人等前沿科技深度融入“科技+”好房子产品，并在珠海、成都等城市成功落地。感谢关注。8.目前房地产行业政策持续优化，请问公司如何抓住行业机遇？董事会秘书叶宁：尊敬的投资者，您好。各地积极调整优化房地产政策，有力推动房地产市场止跌回稳。公司积极响应国家政策号召，科学调整战略布局，全面落实国家“好房子”政策，行业内首发“科技+”好房子产品体系，围绕“安全、舒适、绿色、智慧”四大维度，推动房地产向新质生产力转型；抢抓房票安置、政府回购等政策机遇，以资金回笼为核心，加快各类住宅、车位、商办及商业资产去化变现；大力构建以城市更新为重要方向的复合型地产投拓模式，并在夯实地产主业、商业、物业三大增长极的基础上，积极探索培育“第二增长曲线”。感谢您的关注！9.请问公司起诉吉林天茂追讨资金，回款风险整体如何？案件进展和后续回款安排能否介绍一下？财务总监杨拥军：尊敬的投资者您好。目前诉讼正在正常司法程序中，公司将严格按照监管要求及时披露相关进展情况。感谢您对公司的关注。10.公司股价现在2.83，历史新低。请问公司是否存在未披露的信息？副董事长刘颖喆：尊敬的投资者您好！公司不存在应披露未披露事项。谢谢！11.2025年销售785.6亿元，高能级城市贡献如何？董事会秘书叶宁：尊敬的投资者，您好！2025年全年销售中有81%的销售额由4个一线城市、杭州、成都、南京、西安、武汉5个重点二线城市及大本营珠海贡献。值得关注的是，珠海销售金额与面积稳居全市榜首，整体市场占有率约48%；南京、无锡销售排名分列全市第2、第3位，头部地位持续巩固，其中南京金陵月华登顶全市销冠、全省普通住宅金额第一；无锡华发中央首府斩获单盘销售面积、金额双料第一；成都、广州等高能级城市亦跻身全市十强，其中成都锦宸院首开即罄，全年热销超40亿元，稳坐成都4万+高端豪宅销冠。感谢您的关注！12.请问公司目前的土地贮备主要分布情况？董事会秘书叶宁：尊敬的投资者，您好。公司土储聚焦于粤港澳大湾区、长三角区域、京津冀协同发展区域以及长江经济带等核心城市群。公司2025年新增土储已全面收拢至高能级核心城市，公司通过在成都、杭州、武汉等重点城市核心板块成功获取多宗优质地块，将资本密度锚定于人口净流入与产业密度双高的区域，为未来去化流速的确定性与利润结转的稳定性提供了更坚实的资源底座。公司未来将持续聚焦高能级城市和优势市场，科学、审慎、精准布局优质项目，积蓄可持续发展动能。感谢您的关注！13.公司股份2.83历史新低，请问公司的财务状况是否健康？是否存在未披露的信息？财务总监杨拥军：尊敬的投资者，您好。公司整体财务状况稳健可控，现金流保持安全水平，资产结构处于合理区间。公司严格遵守信息披露规则，不存在应披露而未披露的事项。公司将持续稳健经营，依规做好信息披露工作。谢谢！14.公司股价历史新低，强烈要求控股股东增持公司股份？副董事长刘颖喆：尊敬的投资者，您好！大股东始终看好公司长远发展，拟全额认购公司2026年度定增的股票。后续如有其它相关事项，公司将严格按照相关法律法规要求及时披露。公司也将扎实经营，努力推动价值回升。谢谢！15.请问公司组织架构调整有何成效？财务总监杨拥军：尊敬的投资者，您好。2025年公司董事会顺利完成换届，董事数量由14人缩减至9人。总部“大部制”改革取得阶段性成果，职能部门实现大幅压减；稳步推进“并区并城”，撤销大区管理建制，全新打造七大片区公司，管理半径进一步缩短。同时，持续精简编制、提升人效，深化薪酬体系改革，推动“能上能下、能进能出、能增能减”机制落地。通过上述举措，公司自2023年起公司管理、营销等各项费用连续3年稳步下降。感谢您的关注！16.公司城市更新项目有何进展？董事会秘书叶宁：尊敬的投资者，您好！公司深入贯彻落实中央城市工作会议关于推进城市更新的重要战略部署，前瞻布局新时期城市更新，创新“地产+文保”融合模式，探索出独具特色的文保改造路径，完成上海静安里、武咸安坊荟等历史建筑活化项目，既保护历史风貌与文化根脉，又激活老城价值，打造上海、武汉城市更新典范，获主流媒体多次点赞。感谢您的关注！17.公司产品方面有什么优势？财务总监杨拥军：尊敬的投资者，您好。公司再行业内首发“科技+”好房子产品体系，围绕“安全、舒适、绿色、智慧”四大维度，推动房地产向新质生产力转型；累计获批相关技术专利870 项，牵头编制全国首部《智能家居技术应用标准》，巩固行业技术与标准优势。珠海湾项目作为全国首个“四化”新型住宅及无人机配送社区，成为行业标杆。感谢您的关注！18.华发4.21定增公司股份，现在到那一步了？向上交所提交资料了吗？副董事长刘颖喆：尊敬的投资者您好！公司向控股股东华发集团定增募资不超过 30 亿元事项，已完成公司董事会、股东会审议及珠海市国资委批复。后续进展将严格按照信披规则及时对外公告。谢谢！19.请问公司冰雪世界客流量怎么样？能给公司带来多大的收益？独立董事王跃堂：尊敬的投资者，您好。2025 年，深圳华发·前海冰雪世界项目于开业首季即确立了大湾区文旅领域的新坐标。该项目获吉尼斯世界纪录认证为全球规模最大的室内滑雪场，自2025 年9 月底启幕以来，开业3个月即实现营收超1.6 亿。截至4 月中旬，总人流量突破205 万人次，其中全球最大的室内雪场共计接待超77 万人次。期间九度获央视报道，并亮相《新闻联播》《焦点访谈》等核心新闻栏目。其构建的“冰雪+旅游+商业”复合模式，被市场视为南方城市激活冰雪消费场景的有益探索，未来更将成为公司现金流与利润新增长极，并可借助资产证券化等途径持续释放其商业价值。目前，多家看好冰雪产业的地方政府及相关合作方已与华发接洽，希望引入其成熟的“投、建、营”体系。 2026 年随着超感公园、万豪酒店、FUNMIX 潮流街区陆续开业，项目客流与影响力将持续提升，有望成为大湾区标杆文旅项目。未来不仅是公司重要现金流与利润来源，还可通过资产证券化等方式进一步盘活商业价值。感谢您的提问！20.2026年业绩修复的核心抓手与节奏？财务总监杨拥军：尊敬的投资者，您好。2026年，华发股份将以回归居住本质的“好房子”体系夯实根基，以城市更新与复合型投拓积蓄后劲，以冰雪经济与“文旅商”差异化运营重塑资产价值，以刀刃向内的深度改革激活组织效能。在地产+商业+物业“三驾马车”齐头并进的全新发展格局下，华发股份将继续依托国资体系的深厚禀赋，以特色化和差异化在房地产发展新模式探索中赢得主动与先机。感谢您的关注！21.1.请问公司有什么重大利空吗？公司股价连续下跌。被大资金连续做空卖出。同情况的万科，也没有华发的走势。 2.华发股份现在已经不属于绩优股公司行列了吗？ 3.作为普通投资者看着这样股价任由下跌。很心痛啊！财务总监杨拥军：尊敬的投资者您好！公司不存在应披露未披露的重大利空，日常经营正常。股价是由市场多方参与者的交易行为共同决定的，受到宏观经济、行业政策、市场情绪等多种复杂因素影响，公司目前无应披露而未披露的重大事项。谢谢！22.公司高额有息负债压力较大，今年能否保障债务平稳兑付，经营现金流何时转正？财务总监杨拥军：尊敬的投资者您好。公司经营现金流为流出只是阶段性结果，可以继续关注公司定期报告。谢谢。23.存货体量庞大，前期计提巨额减值，今年是否还会继续大规模计提资产减值拖累业绩？财务总监杨拥军：尊敬的投资者您好。公司按企业会计准则要求在资产负债表日或当资产明显出现减值迹象时，对公司资产进行减值测试。谢谢。24.请问2026年公司冰雪项目的预期盈利情况如何？董事会秘书叶宁：尊敬的投资者您好！深圳前海冰雪世界项目自 2025 年 9 月底开业以来，运营情况良好。项目荣获吉尼斯认证全球最大室内滑雪场，开业三个月营收超1.6亿元，2026年一季度营收超1.7亿元，总客流突破205万人次，“冰雪+旅游+商业”模式成功跑通并得到市场认可。随着年内超感公园、FUNMIX 潮流街区等业态陆续开业，客流吸附力与盈利能力将进一步增强。公司将持续优化运营、提升服务，推动项目成为稳定的现金流与利润来源，并探索轻资产输出的可能性。项目相关财务数据请以公司后续定期报告为准。谢谢！25.1、公司股东定增的进展情况如何；2，半年多来公司股价快速下跌，跌幅超过50%，公司如何看待该情况，作为国有企业将采取哪些措施稳市场、稳逾期？董事、总裁向宇：尊敬的投资您好！公司向控股股东华发集团定增募资不超过 30 亿元事项，已完成公司董事会、股东会审议及珠海市国资委批复。后续进展将严格按照信披规则及时对外公告。本次定增由控股股东全额现金认购，体现国资对公司发展的坚定支持。 行业整体环境及阶段性业绩压力共同影响市场估值。作为国有控股企业，公司将夯实经营基本盘，保障现金流安全；多措并举盘活资产、降本增效，全力推动业绩改善。同时保持信息披露透明顺畅，合规范围内积极维护市场稳定，切实守护投资者权益。 谢谢！26.请问公司一季度持续大额亏损，2026年能否实现扭亏为盈，给出明确时间点？董事、总裁向宇：尊敬的投资者您好。一季度亏损受行业环境、项目结算节奏等因素影响。 公司正全力推进稳经营、保交付、促销售，持续提升产品力、优化负债结构、积极盘活存量资产等各项举措，积极改善经营基本面。业绩变化存在行业及市场不确定性，公司将扎实经营尽力推动效益好转，相关经营成果均以定期报告公告为准。谢谢！董事会秘书叶宁：通过我们的视频介绍，相信各位投资者对公司2025年的经营情况和2026年的发展方向有了一个初步的了解。下面我们进入此次业绩说明会的互动问答环节。各位投资者可以直接进行文字提问，我们将以文字形式回答网络端投资者的提问。下面请观看由公司董事兼总裁向宇先生、执行副总裁戴戈缨先生、以及我共同介绍公司2025年度经营发展情况及2026年经营计划的视频。接下来请允许我介绍出席本次业绩说明会的其他公司管理层，他们分别是：公司董事兼总裁向先生、独立董事王跃堂先生、执行副总裁戴戈缨先生、财务总监杨拥军先生。我们的业绩说明会主要分为两个部分，首先是由公司管理层对公司2025年度的经营情况做介绍，然后是针对投资者关心的一系列问题来和大家进行网络上的交流，也希望今天的业绩说明会能够让大家进一步了解华发股份的经营情况和投资价值。尊敬的各位投资者和广大支持华发股份的伙伴朋友们，大家好！ 欢迎大家参加公司2025年年度业绩说明会，本次会议采用视频+网络互动的形式和大家进行互动交流，我是华发股份董事会秘书叶宁。 首先，非常感谢上海证券交易所、上证路演中心，为公司搭建这样一个与投资者交流的平台，增加公司向资本市场展示的机会，增进投资者对公司的了解，及时传递公司的投资价值。 各位嘉宾、各位投资者、各位网友，大家好！欢迎光临华发股份2025年年度业绩说明会。本次活动由珠海华发实业股份有限公司主办，上证所信息网络有限公司提供网络平台支持，感谢您的关注与参与。 　　4月25日，珠海华发实业股份有限公司刊登了《2025年年度报告》，各位投资者可以登录上海证券交易所网站（https://www.sse.com.cn/）或本平台（https://roadshow.sseinfo.com/），查看相关公告。 　　为便于广大投资者更全面深入地了解公司2025年度经营成果、财务状况，公司决定召开华发股份2025年年度业绩说明会。在今天的活动中，华发股份管理层主要成员做客上证路演中心，将与投资者进行沟通交流。欢迎大家积极参与。 　　首先有请上市公司嘉宾作开场致辞。