$慧博云通(SZ301316)$  $慧博云通(SZ301316)$ 超聚变上市倒计时， 如何影响产业链

【导读】超聚变申报创业板IPO获深交所受理，拟募资80亿元押注算力业务

深交所官网显示，5月22日，超聚变数字技术股份有限公司（以下简称超聚变）申报创业板IPO获受理，保荐机构为中信证券股份有限公司，拟募资80亿元。

（截至 2025 年全年 / 2026 年 5 月，IDC / 厂商口径）：

一、中国整体服务器市场（x86，2025）

前五：浪潮、华为、新华三、联想、中科曙光

宝德（宝德计算 PowerLeader）：国内第 6–7 位，属于 “第二梯队”（宁畅、超聚变、宝德、中兴这一档）

份额：约 3%–5%（2025 年），明显低于前五，但在国产厂商里稳居前十、前五之外第一梯队

二、AI 服务器（中国，2025）

宝德：国内 TOP3（第 3），仅次于浪潮、超聚变

优势：昇腾 AI 服务器（华为生态）、ARM 服务器（鲲鹏）强

定位：AI 推理 + 边缘 + 信创主力供应商；训练服务器弱于浪潮 / 超聚变

三、ARM 服务器（鲲鹏为主）

宝德：中国第 1（市占最高）

信创服务器：国产前五、部分口径前三

四、全球服务器市场（2025）

宝德：全球第 9 位（厂商口径）

五、和超聚变对比

国内整体：超聚变第 2，宝德第 6–7

AI 训练：超聚变第 1，宝德第 3（偏推理）

液冷：超聚变第 1，宝德非主流

信创 / ARM：宝德更强