$云南锗业(SZ002428)$  问了＂千问＂／有关驰宏锌锗有白银产出的情况／和大家分享一下／

驰宏锌锗2026年一季报显示，公司白银实际产量为96吨。对于一家正处于产能快速释放期的企业而言，市场对其单季度环比大幅增长的预期可能仍偏保守。支撑Q2产量大概率大幅超越Q1的客观依据如下：

** 核心增长逻辑**

1. 新项目的“完整季度”效应：Q1的96吨产量源于今年1月刚建成投产的呼伦贝尔贵金属项目（设计产能380吨/年），尚处于投料试车阶段，设备调试与工艺磨合导致产能利用率远未饱和。进入Q2后，该项目将迎来首个完整的正常生产季度，随着工艺控制趋于稳定，产量必然出现爆发式回升。

2. 极高的设计产能天花板：除呼伦贝尔项目外，云南曲靖项目的设计产能更是高达600吨/年。两大超级项目的产能基数极大，即便按较低的达产率折算至单季，其理论产出也远超150吨，硬件条件绰绰有余。

3. “吃干榨尽”的技术红利兑现：公司核心竞争力在于对伴生稀贵金属的高效富集与资源化利用。2026年公司持续推进矿山冶炼成本双优化，持续提升渣物料中银、金等微量贵金属的回收水平，这种技术能力正是保障新项目在极短时间内完成产能爬坡的底层逻辑。

** 评价与结论**
综合来看，驰宏锌锗半年报白银产量突破250吨具备极高确定性。考虑到新项目从试车到满产的强劲爬坡曲线，Q2单季产量突破150吨是大概率事件，保守估计半年报总产量有望落在250吨至300吨区间。上半年的优异表现，也将有力支撑市场对驰宏锌锗全年白银产量向450吨至600吨以上更高目标迈进的信心。