你们 情绪很激动，但把几件事混在一起了 DeepSeek 降价影响的是： • 大模型 API 厂商（文心、通义、DeepSeek 自己） • 做模型推理的公司 华策是： • 卖裸 GPU 算力（租服务器） • 客户是：AI 公司、训练 / 推理都需要算力 • DeepSeek 再降价DeepSeek 降价 → 挤压的是模型公司利润 • 对华策：短期是情绪冲击（AI 板块一起跌），长期要看算力租赁价格战会不会打起来 目前： • 国内GPU 算力租赁价格确实在往下走 • 但还没到 “全行业亏本甩卖” 的程度 • 华策有五年长单锁价，抗跌性比纯 API 厂商强得多，它还是要租 GPU 跑模型