前言：AI算力狂飙，液冷从“可选”变“刚需”，行业迎来黄金兑现期
2026年，AI产业的深度落地，正在重塑整个算力基础设施的底层逻辑。随着大模型迭代升级、AI训练与推理算力需求井喷，高密度服务器集群大规模落地，传统风冷散热的弊端彻底凸显。散热效率不足、能耗过高、噪音污染、设备降温瓶颈等问题，已经成为制约高端智算中心扩容的核心痛点。
在此背景下，液冷散热技术凭借散热效率高、能耗低、噪音小、适配超高密度算力的核心优势，彻底告别了以往的小众试点身份，正式成为新建大型AI算力中心的标准化刚需配置。行业格局迎来根本性变革，液冷服务器、冷却液、导热材料、配套元器件、系统集成等全产业链环节，迎来了业绩集中爆发的红利周期。
从A股2026年一季报披露数据来看，液冷赛道细分企业业绩分化显著，一批深耕产业链核心环节的公司凭借净利润大幅增长，成为资本市场算力板块的核心成长标的。本文将以归母净利润同比增速为核心维度，深度拆解液冷服务器赛道一季度增速TOP10企业，覆盖上游材料、中游设备、下游集成全链条，清晰梳理各家企业的核心竞争力、业绩增长逻辑与赛道成长潜力。
一、赛道核心逻辑：为什么2026年是液冷业绩兑现大年？
想要看懂十家企业的增长逻辑，首先要读懂液冷赛道的底层爆发逻辑。过去数年，液冷技术多处于试点、测试、小规模落地阶段，行业渗透率偏低，企业业绩增长相对平缓。而2026年，行业正式进入规模化落地、商业化兑现的关键元年。
一方面，国家算力基础设施建设提速，东数西算工程持续落地，各地大型智算中心、超算中心新建、改造项目集中开工，为液冷技术提供了广阔的应用场景。另一方面，AI服务器算力密度持续提升，单机柜功耗大幅上涨，风冷散热已无法满足设备稳定运行需求，液冷替代成为必然趋势。
同时，经过多年技术迭代，国内液冷产业链已经摆脱海外技术垄断，从核心冷却液、导热材料到整机液冷系统、集成方案，均实现完全国产化替代，成本持续下降、性能稳步提升，商业化落地门槛大幅降低。多重利好叠加下，液冷全产业链企业订单集中放量，直接体现在2026年一季报净利润的亮眼增速中。
二、2026一季报液冷赛道归母净利润增速TOP10企业深度拆解
本次上榜的十家企业，严格按照2026年一季度归母净利润同比增速降序排列，贯穿液冷服务器完整产业链，上游涵盖冷却液、高分子隔热材料、导热新材料、电子元器件，中游覆盖液冷整机设备、测试配套设备、温控系统，下游包含算力中心工程建设与系统集成。各家企业依托自身赛道优势，在一季度实现盈利端高速增长，具体拆解如下：
1、龙蟠科技：925.71%归母净利增速，冷却液龙头扭亏暴涨、盈利全面爆发
龙蟠科技2026年一季度归母净利润同比大增925.71%，实现大幅扭亏，增速位列榜单第一，增长弹性极其突出，是液冷上游冷却液领域的核心受益标的。公司上年同期小幅亏损，2026年一季度业绩实现质的飞跃，依托多年精细化工技术积淀，精准切入AI算力液冷散热黄金赛道，聚焦数据中心专用冷却液的研发、生产与销售。
公司冷却液产品全面适配冷板式、浸没式两大主流液冷方案，具备高绝缘、低挥发、高换热效率、耐腐蚀的核心优势，完美适配高密度AI服务器长时间、高负荷运行的严苛散热场景。在大型智算中心场景中适配性、稳定性极强，属于算力液冷刚需耗材。
2026年一季度，全国多地AI算力中心集中投产，液冷改造项目密集落地，下游冷却液采购需求集中释放。公司凭借产品性价比优势和稳定的供货能力，快速抢占市场份额，产品订单持续放量，彻底扭转前期亏损态势，实现营收、利润同步爆发式增长，验证了液冷上游耗材赛道的超高成长属性。
2、永太科技：889.50%归母净利增速，液冷材料赛道超级黑马
永太科技2026年一季度归母净利润同比大增889.50%，位居本次液冷赛道盈利增速榜单第二位，增长爆发力断层领先，是本年度液冷上游材料赛道最核心的成长标的。公司深度绑定AI算力液冷散热刚需，业绩迎来历史性拐点。
公司依托深厚的精细化工与电子化学品技术积累，深度布局液冷服务器上游核心材料赛道，主打数据中心专用散热介质、电子级氟化物等核心产品，精准匹配高端液冷算力设备的散热需求。公司产品纯度、稳定性、换热效率均达到行业高端标准，可完美适配高密度AI服务器7*24小时高负荷运行的严苛场景，是高端液冷算力中心的核心耗材。
2026年一季度，国内智算中心建设全面提速，液冷规模化落地带动上游核心散热材料需求持续爆发。公司持续优化产能结构，加大液冷专用高附加值材料产能投放，产品顺利切入多家头部整机厂商与算力中心供应链。同时公司剥离低毛利传统业务，产品结构持续优化，叠加锂电板块销售增量加持，公司盈利实现数十倍爆发式增长，充分兑现液冷赛道红利。
3、商络电子：600.35%归母净利增速，算力元器件龙头量利齐升
商络电子2026年一季度归母净利润同比大增600.35%，盈利增速稳居行业前三，是液冷服务器配套元器件赛道的绝对龙头。公司作为国内高端算力被动元器件核心供应商，主营电容、电阻等核心配套产品，是液冷服务器整机不可或缺的基础核心部件。
区别于普通消费电子元器件，公司算力专用元器件具备耐高温、高稳定、抗干扰、耐腐蚀的特性，能够完美适配液冷散热环境下，服务器7*24小时高负荷运行的严苛工况，适配各类中高端液冷服务器、AI算力模组设备。
2026年一季度，全球AI液冷服务器出货量持续暴涨，下游整机厂商集中备货，行业需求迎来爆发期。公司产能满负荷运转，高端算力元器件出货量大幅提升，同时高毛利的算力、工控产品占比持续提升，替代了传统低毛利消费电子元器件业务，整体盈利能力大幅优化，叠加并购标的并表加持，实现净利润六倍级高速增长，深度受益液冷设备规模化扩容红利。
4、博杰股份：419.12%归母净利增速，检测设备龙头盈利大幅爆发
博杰股份2026年一季度归母净利润同比大增419.12%，实现大幅扭亏高增，增速远超行业平均，卡位液冷服务器量产核心检测优质赛道。公司作为国内算力基础设施检测配套领域的核心龙头，深度绑定液冷服务器产业链核心需求，占据了算力设备量产的关键入口。
公司核心产品涵盖液冷服务器整机性能测试设备、算力终端精密配套组件、温控系统检测设备等，是液冷服务器规模化量产不可或缺的核心设备。任何一台液冷服务器出厂前，都需要通过博杰股份的检测设备完成性能、散热、稳定性全维度测试，产品刚需属性极强。
2026年一季度，国内液冷服务器产能快速扩张，头部算力设备厂商开启大规模量产，带动检测设备需求集中释放。公司深耕头部算力企业供应链，优质订单持续落地，叠加高端检测设备产品占比提升，盈利端持续修复，顺利实现扭亏为盈，后续成长确定性充足。
5、力源信息：240.58%归母净利增速，半导体分销弹性凸显
力源信息2026年一季度归母净利润同比增长240.58%，盈利增长弹性显著，稳居液冷赛道高增长序列。公司聚焦半导体分销与算力硬件配套服务，深度卡位液冷服务器产业链核心环节，为液冷服务器主板、AI算力模组、液冷温控系统提供核心芯片、电子元器件分销及一体化配套解决方案。
公司拥有完善的供应链体系和广泛的行业客户资源，覆盖国内绝大多数主流液冷服务器整机厂商与智算中心集成商，能够快速响应下游算力硬件迭代与量产需求。随着2026年液冷服务器行业渗透率快速提升，下游硬件设备持续迭代、出货量激增，上游芯片与元器件采购需求同步爆发。
公司依托供应链整合优势，快速对接头部客户订单，算力配套业务规模持续扩张，高端算力芯片、被动元件分销业务占比持续提升，带动整体毛利率上行，最终实现净利润翻倍式增长，充分享受液冷赛道规模化落地的行业红利。
6、聚合材料：223.00%归母净利增速，配套材料突围、业绩大幅爆发
聚合材料2026年一季度归母净利润同比大增223.00%，业绩实现翻倍式爆发，深度受益于液冷设备规模化落地红利。公司专注高端高分子新材料研发与生产，布局液冷服务器专属配套材料，涵盖密封隔热材料、散热辅助材料、设备腔体专用防腐材料等多个细分品类，产品是保障液冷设备长期稳定运行的关键辅料。
公司研发的高分子材料具备耐腐蚀、耐高温、高绝缘、高密封的核心特性，能够有效抵御冷却液腐蚀、高低温交替变化带来的设备损耗，大幅提升液冷服务器的使用寿命与运行稳定性。2026年一季度，液冷设备规模化落地带动配套新材料需求爆发，公司产品成功导入头部算力设备厂商供应链，新签订单持续落地，新材料业务营收占比快速提升，成为公司业绩增长的新核心曲线。
7、罗曼股份：222.75%归母净利增速，下游算力基建红利爆发
罗曼股份作为榜单中稀缺的下游应用端标的，2026年一季度归母净利润同比大增222.75%，业绩翻倍高增，深度受益于国内液冷算力基建热潮。公司依托工程建设与系统集成优势，积极布局液冷智算中心基础设施配套业务，核心覆盖液冷算力中心场地建设、环境优化、系统集成、设备调试等一体化服务，是液冷服务器集群落地的重要配套服务商。
2026年是国内算力基建集中落地的年份，全国多地新建、升级液冷AI智算中心、超算中心项目集中开工交付。公司凭借成熟的工程落地经验，拿下多个大型算力中心配套项目，一季度项目交付进度提速，工程类订单集中确认收入，算力基建的持续火热，带动公司业绩实现稳步快速增长。
8、紫光股份：126.06%归母净利增速，液冷整机龙头稳健高增
作为国内ICT基础设施绝对龙头，紫光股份2026年一季度交出亮眼答卷，归母净利润同比增长126.06%，盈利增速稳健翻倍，是液冷中游整机环节的核心标杆企业。公司拥有完整的液冷服务器产业链布局，掌握浸没式液冷、整机柜液冷两大核心技术，自研液冷智算解决方案行业竞争力突出。
区别于上游材料企业，紫光股份聚焦液冷服务器整机与算力系统集成，推出的液冷智算一体机，已大规模应用于百度文心一言、字节跳动等头部AI大模型算力中心，适配超高密度服务器集群散热需求。凭借技术优势与项目落地能力，公司液冷产品国内市占率稳居行业第二，在手订单储备充足。
2026年一季度，公司前期财务费用包袱持续消解，盈利端弹性充分释放，液冷算力基础设施业务持续放量，叠加传统网络设备、ICT服务业务稳健打底，新旧业务协同发力，推动公司净利润实现翻倍增长。作为行业龙头，紫光股份兼具业绩稳定性与成长弹性，是液冷赛道规模化落地的核心受益企业。
9、江南新材：113.91%归母净利增速，导热新材料持续放量
江南新材2026年一季度归母净利润同比大增113.91%，盈利高增兑现，稳居液冷赛道高增长梯队。公司深耕电子新材料领域多年，聚焦液冷服务器核心配套的导电导热新材料、高端电子涂层材料研发生产，精准适配液冷服务器散热模块、精密温控组件的生产制造需求。
在液冷散热体系中，导热材料是衔接服务器芯片与液冷散热模块的关键介质，直接决定设备整体散热效率。公司研发的高导热复合材料，能够有效降低设备热阻，提升液冷服务器局部换热效率，解决高密度算力设备局部过热难题，产品性能处于行业领先水平。
2026年一季度，下游液冷服务器产能持续扩张、产品快速迭代，高端导热新材料需求持续攀升。公司持续拓展头部客户资源，订单量稳步增长，新材料业务持续放量，带动公司整体业绩稳步提升。
10、永和股份：85.11%归母净利增速，国产冷却液替代先锋突围
永和股份2026年一季度实现归母净利润1.8亿元，同比增长85.11%，在液冷上游传统材料企业中利润增长表现尤为突出。公司是国内电子级氟化液、全氟己酮等浸没式冷却液的核心国产替代厂商，长期打破海外企业的市场垄断。
在液冷技术普及初期，国内高端浸没式冷却液基本依赖进口，价格高昂、供货周期不稳定，制约了行业规模化发展。永和股份深耕氟化工领域多年，攻克了电子级冷却液提纯、稳定性控制等核心技术，推出的浸没式冷却液产品，性能对标进口产品，同时具备高性价比、供货稳定、适配性强的核心优势。
2026年一季度，液冷数据中心新建、改造项目加速落地，浸没式液冷方案渗透率快速提升，带动高端冷却液需求爆发。公司产品快速导入头部算力中心供应链，出货量大幅攀升，叠加高端产品占比提升，毛利率持续优化，最终实现净利润高速增长，成为液冷国产替代的核心标杆。
三、赛道整体复盘：全产业链共振，高增长逻辑持续兑现
纵观本次十家高增长企业的一季度业绩表现，以归母净利润增速为核心维度可清晰看出，2026年液冷赛道已经摆脱单点突破的发展模式，实现了上游材料、中游设备、下游集成的全产业链共振增长，行业景气度全面爆发。
上游端，冷却液、导热材料、高分子配套材料、电子元器件等基础耗材与配件需求持续爆发，国产替代进程加速，相关企业量利齐升，诞生多家十倍级、数倍级净利增长标的；中游端，液冷服务器整机、温控系统、检测设备龙头企业订单饱满，规模化量产带动盈利翻倍增长；下游端，算力中心基建、系统集成业务持续落地，打开行业长期增长空间。
从增长确定性来看，AI算力的迭代升级是长期趋势，高密度算力设备的散热刚需不会消退，液冷技术替代风冷的行业大趋势已经确立。随着后续液冷技术成本持续下降、国产化率持续提升，行业渗透率将进一步加速，赛道成长空间广阔。
结语：液冷赛道红利延续，核心企业长期价值凸显
2026年一季报的亮眼净利数据，已经充分验证了液冷服务器赛道的商业化兑现能力，十大核心企业的高速增长，并非短期行情炒作，而是行业刚需落地、产能集中释放、国产替代提速的真实业绩体现。
未来，随着AI大模型持续迭代、算力中心建设持续加码、液冷技术标准不断完善，液冷服务器行业将维持高景气度。全产业链核心企业将持续受益于行业扩容红利，凭借技术优势、客户资源、产能优势持续兑现业绩，成为算力赛道中兼具确定性与成长性的优质标的，长期投资价值与行业发展潜力值得持续关注。
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