荣耀何去何从？

$*ST英飞(SZ002528)$  截至2026年5月24日，荣耀的IPO进程尚未完成上市辅导验收，原计划的2026年3月验收节点已延迟，目前仍处于上市辅导阶段，尚未提交正式的IPO申请文件。

当前进展与挑战：

辅导验收延迟：荣耀于2025年6月26日启动上市辅导，原计划2026年3月完成验收，但截至5月24日仍无相关公告，表明IPO节奏可能遇阻。

核心挑战：主要原因在于其约2000亿级别的估值属于“超级大盘”，A股对大型IPO审核严格、排队周期长（通常2-3年），与荣耀急需资金投入AI终端、芯片研发及深圳国资希望快速上市的诉求存在矛盾。

潜在转向：鉴于IPO进程缓慢，市场开始讨论“借壳上市”的可能性，认为其6-8个月的落地速度是更现实的选择。

后续关注重点：

建议关注2026年6月的辅导验收进展，如果届时仍无消息，借壳预期可能会进一步升温。