上周市场出现明显震荡且指数分化，其中上证指数下跌0.54%，科创和创业板则分别上涨3.54%和0.24%。从板块看，电子、建材、机械等涨幅居前，而农业、石化、钢铁等板块表现落后。
基本面方面，4月经济数据落地，工业增加值同比增速从3月的5.7%放缓至4.1%，固定资产投资增速也从1.6%下滑至-8.0%，低于预期，内需仍待提升。流动性方面，银行间自3月起一直维持非常宽松的局面，央行也在通过政策工具进行资金回笼，3/4月分别回笼流动性2500亿和6000亿，5月上旬也已回笼10000亿。但随着月底的临近，央行开始适当增加流动性，上周四、周五通过7天逆回购分别净投放495和995亿，资金整体仍宽松。事件方面，继特朗普访华后，俄罗斯总统普京、巴基斯坦总理谢里夫也对华国事访问，达成多项合作事宜，中国的国际影响力显著提升。
本周调整虽然处于特朗普访华行程落地后，但更多还是科技前期涨幅较大，获利盘集中兑现带来的波动，无明显事件或基本面层面的扰动。虽然科技长期趋势不改，但短期内部已出现一定的高切低迹象，尤其是短期获利盘较多的背景下，宜均衡配置，在跟踪PCB、光模块等硬科技主线的前提下，也可关注处于相对低位的新能源、顺周期机械等方向，兼顾行情弹性与回撤风险。
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