订单满载产能紧张，红板科技业绩增长确定性高

今日红板科技高位震荡，订单满载、产能紧张，业绩增长确定性无出其右，未来三年具备翻倍潜力。当前公司现有吉安基地产能 240 万㎡，HDI 产线利用率达 88.57%，满负荷运转，订单已排至四季度，部分高端订单因产能不足只能放弃，供需极度紧张。AI 服务器 PCB 订单持续放量，英特尔、英伟达订单供不应求，M9 级高频高速板产能全部被锁定；IC 载板批量供货长鑫存储，订单快速增长，产能已无法满足需求，急需扩产；消费电子 HDI 主板订单稳定，全球前十大手机品牌订单持续交付，基本盘稳固。为缓解产能紧张、匹配订单爆发需求，公司产能扩张全面加速：IPO 募资 20.57 亿元投向 120 万㎡高精密电路板项目，下半年投产，高阶 HDI 与 IC 载板产能翻倍；5 月收购江西志浩，新增 150 万㎡成熟产能，快速提升高端服务器板、通信 PCB 产能。今日股价强势表现，反映市场对公司订单与产能格局的高度认可。在需求爆发、产能逐步释放、高毛利业务占比提升的背景下，公司业绩增长确定性极高，2026-2028 年有望实现净利润连续高增，三年翻倍可期，成长天花板持续打开。