【财通军工】苏试试验：“韬”定律卖铲人，被严重低估的半导体测试公司0525

#环试设备＋服务双轮驱动业绩稳健增长。设备业务经营稳健，环试服务受益于商业航天蓬勃发展，最新情况：下游特殊行业景气度向好。

＃华为“韬”定律有望从根本上加速国内半导体研发迭代。“韬”定律在芯片设计中以“时间微缩”替代“几何微缩”，有望从根本上降低国内半导体行业对极紫外光刻机的依赖，国内半导体研发迭代将加速。

#宜特：被严重低估的半导体测试公司、“韬”定律卖铲人。宜特是国内最强半导体测试公司，H芯片测试核心供应商，覆盖芯片设计中的FA、RA、MA，能力齐全，前期资本开支逐步进入收获期，有望充分受益于“韬”定律催生的旺盛需求。

#估值重塑：半导体测试链遗珠、空间看翻倍。公司设备＋环试业务支撑60-70e市值，宜特业务与能力完全对标胜科纳米，是#目前市值仅30e、30+倍PE的半导体测试公司，对标胜科纳米可以看到150e，总体市值看220e翻倍。建议关注。

机构看220亿，翻倍空间$苏试试验(SZ300416)$  $长电科技(SH600584)$  $华天科技(SZ002185)$