$华阳股份(SH600348)$  低挥发煤完整谱系速记（华阳股份主力煤种全覆盖）

1. 贫煤 PM

挥发分：10～20%，粘结指数G＜5

特点：无粘结，纯动力煤，耐烧热值高

用途：电厂、锅炉

定位：无烟煤之下，最优质动力煤

2. 贫瘦煤 PS

挥发分：10～20%，粘结指数G：5～20

特点：弱粘结，过渡煤种

用途：炼焦配煤（瘦化剂）+发电两用

定位：稀缺配焦煤，比贫煤溢价高

3. 瘦煤 SM

挥发分：14～20%，粘结指数G：20～65

特点：粘结中等，单独炼焦裂纹多

用途：炼焦主力配煤

定位：标准炼焦煤，稀缺性强

4. 焦煤 JM

挥发分：18～28%，粘结指数G＞65

特点：粘结强，焦炭强度最好

用途：高炉主焦煤，钢铁刚需

定位：炼焦煤之王，价格最高

5. 无烟煤 WY

挥发分＜10%，几乎无粘结

特点：最耐烧，煤化程度最高

用途：化工、喷吹、发电

华阳股份核心优势一句话总结

公司主力开采贫瘦煤、瘦煤，属于可配焦的稀缺煤种，相比普通贫煤、动力煤，长期具备资源溢价；叠加煤层伴生锂、镓、锗稀土资源，是双重价值。