股市回顾
5月25日，上证指数收涨0.96%报4152.57点，深证成指涨1.66%报15856.61点，创业板指大涨2.10%报4021.16点，科创50暴涨5.88%，三大指数探底回升集体走强，科创赛道领涨两市。两市涨跌比约0.68:1，全市场超2200只个股上涨，下跌超3200只，涨停109只，呈现指数强势、个股极致分化格局，主线赚钱效应突出。沪深两市成交金额约3.21万亿元，较前一交易日放量约3024亿元，量价齐升，内资集中抱团硬科技主线。
后市展望
盘面上，全球AI算力需求高增、国产替代加速催化半导体、存储芯片、先进封装、PCB全线爆发，煤炭、电力、白酒等顺周期板块同步走强；油气开采、锂电池、光伏、创新药、养殖板块表现落后。
展望后市，国内经济复苏韧性持续，科技自主可控政策持续加码，“产业高景气+国产替代催化+增量资金入场”三重共振下硬科技成长主线占据定价权，短期极致分化不改中长期上行趋势，重点关注半导体、算力硬件等高景气科技方向，兼顾煤炭、贵金属等业绩稳健的顺周期品种。
债市回顾
5月25日央行开展6000亿元MLF，同时开展2580亿元7天期逆回购，实现净投放3570亿元，昨日资金整体继续宽松，但资金价格边际提升，受此影响，短端利率小幅上行，除1年期外，各期限品种均小幅下行，30年国债活跃券下行近1BP，消息面美伊冲突缓和，国际原油价格下跌。
后市展望
市场对于通胀的担忧下降，整体对债券市场也构成利好，短期关注30年国债相对10年国债的压利差行情。
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