低空将在2027-2028才会助力A股企业市值增长，目前阶段仅处于垒灶架锅阶段，而且周期时间长会造成人心失去持续持有决心。股票下跌就是现实表现。

1. 短期贡献有限

   • 公司表示低空经济业务（含“有人+无人”模式）正稳步推进商业化布局，但2026年经营目标（营收24亿元）主要基于传统业务（如海上油气）增长预测，未明确量化新模式的增量。
   • 2025年低空经济布局以试飞和场景验证为主，未产生规模化收入；2026年计划深化地方合作，但商业化变现途径仍在探索中。

2. 潜在增长驱动

   • 该模式通过“直升机+无人机”协同，可提升服务效率（如港口引航、城市巡检），未来可能优化成本结构并拓展新场景，但具体营收贡献需依赖政策落地和市场需求释放。
   • 深圳市低空经济基础设施（如起降点、5G基站）完善，预计物流配送类日均飞行架次达8.4万次，为模式规模化提供潜力，但中信海直的市场份额和收入转化尚未明确。

三、未来规划与展望

1. 商业化路径

   • 公司计划2026年推进中大型无人机在应急救援、跨城物流等新场景应用，并加快深圳樟坑径机场建设，打造全场景示范机场，以加速模式落地。
   • 依托“十五五”规划，探索与地方深度合作，但增量营收需等待2026年下半年或2027年定期报告披露。

2. 风险提示

   • 地缘政治和供应链不确定性可能影响机队更新和技术迭代，延缓模式商业化进程。
   • 低空经济政策（如“三先三后”原则）要求先载货后载人，载人场景商业化预计2030年启动，短期增量主要来自物流和公共服务。

综上，中信海直“有人+无人”协同新模式目前处于试点阶段，尚未贡献显著增量营收。未来需关注公司定期报告（如2026年中报或年报）中低空经济业务的收入拆分数据。

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