$透景生命(SZ300642)$ 这股废了，投资逻辑崩坏
收入端：确定性下滑，看不到拐点
1. 肿标、HPV已经集采落地：2025年肿标收入直接跌25%，未来1–2年价格持续低位，收入只会萎缩、不会恢复 ；
2. 自免是唯一救命线，但正在被动杀价：全国自免单项集采落地+安徽/江西模式全国扩散，多联检被迫按单项限价降价，套餐溢价彻底消失，自免收入从高增长转为下滑；
3. 海外、新品体量太小：海外收入仅占2.4%，增速再快也补不上国内大盘下滑；真菌、甲基化、科研试剂放量太慢，1–2年无法对冲缺口 。
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