行业动态、产业链变化
汽车数据统计：
据乘联会，5月1-17日，全国乘用车厂商批发66.0万辆，同比去年5月同期下降18%，较上月同期增长2%，今年以来累计批发863.7万辆，同比下降7%。全国乘用车厂商新能源批发39.6万辆，同比去年5月同期下降9%，较上月同期增长12%，今年以来累计批发434.9万辆，同比下降2%。
光伏主产业链价格，根据PVinfoLink的数据：
多晶硅（致密料）均价为18.5美元/千克和35元/千克，环比持平/环比-1.4%；多晶硅(颗粒料)均价为35.0元/千克，环比-1.4%。
N型单晶硅片（182-183.75mm，130μm）均价为0.133美元/片和0.900元/片，环比+0.8%/环比持平；N型单晶硅片（182*210mm，130μm）均价为1.000元/片，环比持平；N型单晶硅片（210mm，130μm）均价为1.200元/片，环比持平。
单晶PERC电池片（23.1%+，182-183.75mm）均价为0.050美元/瓦，环比+2.0%；TOPCon电池片（25.3%+，182-183.75mm）均价为0.049美元/瓦和0.330元/瓦，环比持平/环比+1.5%；TOPCon电池片（25.3%+，182*210mm）均价为0.330元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（25.3%+，210mm）均价为0.335元/瓦，环比持平。
182*182-210mm/210mm单晶TOPCon组件均价为0.115美元/瓦和0.744元/瓦，环比持平/环比-0.8%；双面双玻单晶HJT组件（210mm）均价为0.110美元/瓦和0.750元/瓦，环比持平。
中国182*182-210mm/210mm TOPCon组件集中式项目均价为0.720元/瓦，环比持平；分布式项目均价为0.744元/瓦，环比-1.3%；182*182-210mm BC组件集中式项目均价为0.818元/W，环比持平；182*182-210mm BC组件工商业分布式项目均价为0.851元/W，环比持平。
锂电产业链价格方面，根据鑫椤锂电数据：
上游材料：电池级碳酸锂价格为18.10万元/吨，下跌1.00万元/吨。硫酸钴价格为9.55万元/吨，维持稳定。电池级硫酸镍价格为3.35万元/吨，维持稳定。 电池级硫酸锰价格为0.62万元/吨，维持稳定。
正极材料：钴酸锂（4.35V）价格为38.75万元/吨，下跌1.00万元/吨。NCM 5系价格为19.45万元/吨，下跌0.40万元/吨；NCM 811价格为20.93万元/吨，下跌0.50万元/吨。NCM 523前驱体价格为11.05万元/吨，维持稳定；NCM 811前驱体价格为11.85万元/吨，维持稳定。
负极材料：高端人造负极价格为4.83万元/吨，维持稳定。
隔膜：基膜（湿法,9μm）价格为0.88元/平方米，维持稳定。
电解液：电解液（三元/圆柱/2600mAh）价格为2.63万元/吨，维持稳定。DMC（电池级）价格为0.47万元/吨，下跌0.01万元/吨。六氟磷酸锂（国产）价格为12.00万元/吨，上涨1.40万元/吨。
市场整体走势
上周市场整体呈调整态势，行业板块表现出较为明显的两极分化，汽车、电力设备板块表现相对较好。
数据来源：iFinD，数据截止时间：2026年5月22日，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，也不代表具体基金表现。沪深300指数代码000300，科创50指数代码000688，新能源指数代码000941。
行情解读
上周市场整体呈调整态势，行业板块表现出较为明显的两极分化，汽车、电力设备板块表现相对较好。电力设备板块涨跌幅在31个申万一级行业中排名第5，汽车板块涨跌幅在31个申万一级行业中排名第3。
具体板块来看，汽车方面，5月21日，特斯拉在社交平台宣布监督版FSD已在全球多个市场开放可用，其中也包括中国市场。此前国内可使用的特斯拉自动驾驶功能主要是增强版的智能辅助导航，多数车型无法启用高阶FSD相关功能。特斯拉在2026Q1电话会给出FSD入华落地预期在今年Q3，结合近期特斯拉中国在九个城市，发布多个与智能驾驶测试相关的招聘岗位，市场预期FSD实际入华落地时间与业绩会口径一致。特斯拉在华建成本地AI训练中心，落实数据不出境以构建本土数据闭环，缩小与海外版算法差距，入华有望催化国内智驾竞争格局升维。
机器人方面，近期，OptimusV2.5走路视频曝光，其步态相较前代更为拟人、流畅。此外，Whole Mars Catalog分享了一段Optimus分发瓶装水的演示视频，进一步表明其在真实环境中物体操作任务的能力正持续增强。特斯拉已于2026年1月在其位于加州弗里蒙特的工厂正式启动了第三代Optimus的试生产，该产线旨在对制造工艺进行原型验证和改进，涵盖自动化产线及组装线。随着ModelS/X于2026年5月初正式停产，原有产线将全面改造为Optimus专属产线，计划4个月内完成切换与调试，设计年产能目标100万台。与此同时，得州超级工厂正在筹备第二代生产线，设计年产能达1000万台，预计2027年夏季投产。马斯克称，Optimus将实现“自己移交自己”；特斯拉车辆运营与制造工程高级总监赫鲁希克什·萨加尔表示，到2027年底，弗里蒙特工厂将成为西半球有史以来生产机器人最多的工厂。
新能源方面，近期A股继续呈现“AI与其他”的极致市场风格，电新板块内部也不例外，“HVDC/SST进展前移”已火热交易两周，液冷板块除跟随AI电源表现外，上周受到Rubin拆机报告催化共振。此外，AI数据中心自备主供电源产业链也建议持续关注，如燃气轮机、燃料电池（以SOFC为代表）以及无论何种供电形式下均需配置的电池储能系统。
以SOFC为代表的燃料电池类供电系统，因模块化高效部署能力、以天然气为直接燃料、占地面积小（相比大规模光储供电）等优势，正逐步从个别企业“吃螃蟹”的选择向北美科技巨头的“主流自备电方案”升级。继甲骨文、AWS、CoreWeave之后，BE上周再次签下AI基础设施巨头Nebius大单，FCEL近期宣布全面转型数据中心市场并计划扩产，均持续验证这一趋势。
上周储能系统龙头企业宣布签署中东大储订单，是全球首个GW级RTC（round-the-clock）项目，整个项目规划5.2GW光伏+19GWh储能，而仅以“最高1GW的全天候供电能力”作为目标，可见在清洁能源高比例渗透的供电系统中，储能需求潜力之巨大。近期Fluence业绩会中对AI数据中心配储订单的积极展望则指向“数据中心配储”正从“逻辑上需求”向“订单验证”升级。
相关基金
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