$新疆众和(SH600888)$  看一份2023年的研报。

新疆众和超高压、高比容化成箔产品优势明显，平均售价行业领先。700vf以上超高压化成箔在航空航天、车用变频器、工业用变频器等领域有着广泛的应用，发展前景十分可观。目前生产所需的高压、高比容和特殊规格的高端腐蚀箔和化成箔仍需大量从日本、欧洲厂商进口。新疆众和目前能够批量生产210Vf到1050Vf全系列电极箔产品，并增强烧结方式制备超高比容电极箔的技术储备，超高压、高比容化成箔产品优势明显，在新能源、5G、光伏应用领域，实现超高压工艺的量产及推广，化成箔单位售价在同行业处于领先地位

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众和超高压、高比容化成箔领域，一直在国内是处于领先的。能够批量生产210Vf到1050Vf全系列电极箔产品。

随着AI服务器功耗从传统的1-3kW飙升至8-15kW，其供电架构已经全面升级到800V DC（甚至更高）的高压标准 。这种架构的升级，强制要求电源中的核心元件——铝电解电容必须具备极高的耐压能力，从而直接拉动了对超高压电极箔的需求。

众和2025年年报分析内容:

在关键核心技术攻关上，公司围绕新能源汽车、新能源基建及智能化科技服务器等战略市场抢先布局，成功开发高比容、低漏电化成工艺并进入产线调试。

成功开发高比容、低漏电化成工艺（应用AI服务器、新能源汽车及基建）。

众和从能源-氧化铝-一次性高纯铝-高纯铝-电子铝箔-电极箔，全产业链布局，这才是王者！

尤其是电子铝箔，众和为龙头，电子铝箔是电极箔的直接原材料。$海星股份(SH603115)$  海星只生产电极箔，能源-氧化铝-一次性高纯铝-高纯铝-电子铝箔，这几个前端海星是不具备的。

$东阳光(SH600673)$  只是电子铝箔-电极箔这两个环节，能源-氧化铝-一次性高纯铝-高纯铝，是不具备的。

结论只有众和才是全产业链王者！并且，本部业绩一季度也是增长最高的，扣岀天池能源投资收益，本部实际增长97%！